CAJ | 학술논문

上证指数作为我国股票市场的风向标，其对全球经济的影响力日益凸显。由于美元在国际金融市场的特殊地位，使我们很容易联想到它们之间的联动关系。通过上证指数和美国长期（10年期）国债价格的日度数据，考察美国长期国债价格走势是否与我国上证指数具有相关关系，同时观察美国长期国债价格走势是否可以准确预测中国股市未来的走势与方向。结果表明，在中国股市出现牛市或者金融危机到来的时候，上证指数与美国长期（10年期）国债价格没有协整关系，两者基本上互不影响；在中国股市牛市到来之前的一段时间内，美国长期国债价格与上证指数呈现出负相关关系，美国国债价格下降，中国股市繁荣；全球经济复苏时期，上证指数与美国长期国债价格呈现出正相关关系，导致投资者投资目标市场的分化；利用美国长期国债价格走势来预测中国股市的未来走势与方向，也许并非天方夜谭，但却难以达到预想的效果。
상증지수작위아국고표시장적풍향표，기대전구경제적영향력일익철현。유우미원재국제금융시장적특수지위，사아문흔용역련상도타문지간적련동관계。통과상증지수화미국장기（10년기）국채개격적일도수거，고찰미국장기국채개격주세시부여아국상증지수구유상관관계，동시관찰미국장기국채개격주세시부가이준학예측중국고시미래적주세여방향。결과표명，재중국고시출현우시혹자금융위궤도래적시후，상증지수여미국장기（10년기）국채개격몰유협정관계，량자기본상호불영향；재중국고시우시도래지전적일단시간내，미국장기국채개격여상증지수정현출부상관관계，미국국채개격하강，중국고시번영；전구경제복소시기，상증지수여미국장기국채개격정현출정상관관계，도치투자자투자목표시장적분화；이용미국장기국채개격주세래예측중국고시적미래주세여방향，야허병비천방야담，단각난이체도예상적효과。