经济与管理研究
經濟與管理研究
경제여관리연구
Research on Economics and Management
2015年
6期
121~128
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归核化 市场价值 多元化 专业化 战略
歸覈化 市場價值 多元化 專業化 戰略
귀핵화 시장개치 다원화 전업화 전략
refocusing ; market value ; diversification ; specialization ; strategy
本文以2009-2013年中国上市公司剥离事件为样本，着重区分了剥离样本中实施归核化与非归核化战略的企业，对归核化的市场价值效应及其与前期多元化水平的关系进行了实证研究。结果表明：归核化战略整体上能持续提升企业市场价值；剥离样本中实施归核化比非归核化战略更能提升企业市场价值；但归核化战略的市场价值效应与前期多元化水平呈U型曲线关系。
本文以2009-2013年中國上市公司剝離事件為樣本，著重區分瞭剝離樣本中實施歸覈化與非歸覈化戰略的企業，對歸覈化的市場價值效應及其與前期多元化水平的關繫進行瞭實證研究。結果錶明：歸覈化戰略整體上能持續提升企業市場價值；剝離樣本中實施歸覈化比非歸覈化戰略更能提升企業市場價值；但歸覈化戰略的市場價值效應與前期多元化水平呈U型麯線關繫。
본문이2009-2013년중국상시공사박리사건위양본，착중구분료박리양본중실시귀핵화여비귀핵화전략적기업，대귀핵화적시장개치효응급기여전기다원화수평적관계진행료실증연구。결과표명：귀핵화전략정체상능지속제승기업시장개치；박리양본중실시귀핵화비비귀핵화전략경능제승기업시장개치；단귀핵화전략적시장개치효응여전기다원화수평정U형곡선관계。
With the divestiture samples in China＇ s stock market from 2009 to 2013, it is found that the refocusing strategy can improve corporate market value continuously. Among the divestitures samples, firms with refocusing strategy have more corporate market value improvement. However, there is a U-shaped relationship between the value effect of refocusing strategy and the pre-refocusing diversification level
