会计研究
會計研究
회계연구
Accounting Research
2015年
4期
33~39
,共null页
官员变更 政治不确定性 股利政策调整 市场效应
官員變更 政治不確定性 股利政策調整 市場效應
관원변경 정치불학정성 고리정책조정 시장효응
本文以2004-2010年沪深A股上市公司数据,考察市委书记变更导致的政治不确定性对企业现金股利决策的影响.研究发现,政治不确定性显著导致企业股利政策的稳健性调整.一方面,使原先未发放现金股利的企业更不愿开始发放;另一方面,使企业显著调减股利支付强度.较之民企,国企更会因政治不确定性采取稳健的现金股利政策.企业这种稳健性调整具有显著的正向市场效应.
本文以2004-2010年滬深A股上市公司數據,攷察市委書記變更導緻的政治不確定性對企業現金股利決策的影響.研究髮現,政治不確定性顯著導緻企業股利政策的穩健性調整.一方麵,使原先未髮放現金股利的企業更不願開始髮放;另一方麵,使企業顯著調減股利支付彊度.較之民企,國企更會因政治不確定性採取穩健的現金股利政策.企業這種穩健性調整具有顯著的正嚮市場效應.
본문이2004-2010년호심A고상시공사수거,고찰시위서기변경도치적정치불학정성대기업현금고리결책적영향.연구발현,정치불학정성현저도치기업고리정책적은건성조정.일방면,사원선미발방현금고리적기업경불원개시발방;령일방면,사기업현저조감고리지부강도.교지민기,국기경회인정치불학정성채취은건적현금고리정책.기업저충은건성조정구유현저적정향시장효응.
