CAJ | 학술논문

基于中国上市公司2003～2013年财务数据，文章对上市公司融资约束、代理问题与投资行为关系进行研究，结果发现上市公司控制权私有利益引致的代理问题与融资约束均会导致公司非效率投资问题，其最终结果取决于代理成本带来的投资过度与融资约束引发的投资不足的综合效应；国有产权公司与非国有产权公司投资一现金敏感性较高，国有公司倾向于过度投资而非国有公司表现为投资不足；从企业规模分组来看，规模较小企业投资一现金敏感性较高，表现为投资不足，而规模较大企业表现出过度投资行为。
기우중국상시공사2003～2013년재무수거，문장대상시공사융자약속、대리문제여투자행위관계진행연구，결과발현상시공사공제권사유이익인치적대리문제여융자약속균회도치공사비효솔투자문제，기최종결과취결우대리성본대래적투자과도여융자약속인발적투자불족적종합효응；국유산권공사여비국유산권공사투자일현금민감성교고，국유공사경향우과도투자이비국유공사표현위투자불족；종기업규모분조래간，규모교소기업투자일현금민감성교고，표현위투자불족，이규모교대기업표현출과도투자행위。