国际金融研究
國際金融研究
국제금융연구
Studies of International Finance
2015年
6期
42~52
,共null页
新兴市场国家 实际有效汇率波动 国际资本流动
新興市場國傢 實際有效彙率波動 國際資本流動
신흥시장국가 실제유효회솔파동 국제자본류동
Emerging Market Countries; REER Volatility; International Capital Flows
本文依据IFS数据库提供的23个新兴市场国家2000年第一季度至2013年第四季度共56个季度的数据，使用GARCH模型测度了新兴市场国家汇率波动的幅度。将资本流动按照不同的性质划分成四个不同阶段．运用面板数据的Probit模型分析了实际有效汇率波动以及其他变量对新兴市场国家国际资本流动不同阶段的影响。实证结果显示。全球市场波动、实际有效汇率波动和全球流动性对国际资本流动产生明显的影响，并在不同的阶段对于国际资本流动的影响是不同的。
本文依據IFS數據庫提供的23箇新興市場國傢2000年第一季度至2013年第四季度共56箇季度的數據，使用GARCH模型測度瞭新興市場國傢彙率波動的幅度。將資本流動按照不同的性質劃分成四箇不同階段．運用麵闆數據的Probit模型分析瞭實際有效彙率波動以及其他變量對新興市場國傢國際資本流動不同階段的影響。實證結果顯示。全毬市場波動、實際有效彙率波動和全毬流動性對國際資本流動產生明顯的影響，併在不同的階段對于國際資本流動的影響是不同的。
본문의거IFS수거고제공적23개신흥시장국가2000년제일계도지2013년제사계도공56개계도적수거，사용GARCH모형측도료신흥시장국가회솔파동적폭도。장자본류동안조불동적성질화분성사개불동계단．운용면판수거적Probit모형분석료실제유효회솔파동이급기타변량대신흥시장국가국제자본류동불동계단적영향。실증결과현시。전구시장파동、실제유효회솔파동화전구류동성대국제자본류동산생명현적영향，병재불동적계단대우국제자본류동적영향시불동적。
In this paper, we used 23 EMCs＇ quarterly data from 2000 Q1 to 2013 Q4 provided by IFS database. Wefirst used GARCH model to measure the REER volatility of EMCs. Then we divided the capital flows into 4 different episodes.In the empirical research, we used the panel data Probit model to analyze whether the BEER volatility and other variableshave a significant effect on these episodes. According to the result of our empirical analysis, we found out that the volatilityof global market, the REER volatility and global liquidity all have a significant effect on the capital flows of EMCs and theireffects differ a lot during different episodes.
