CAJ | 학술논문

选取在深交所和上交所发行的中小企业私募债券作为研究样本，从宏观经济、债券因素以及企业资质三个层面，对中小企业私募债券信用利差的影响因素进行了实证分析。结果表明：宏观经济指标和债项指标对信用利差存在显著影响，而企业资质对信用利差的影响则并不显著。鉴于我国中小企业私募债券市场刚刚起步，定价机制尚不完善，信用利差更多反映发行时的宏观系统性风险，而未能体现发行企业的个体风险差异。
선취재심교소화상교소발행적중소기업사모채권작위연구양본，종굉관경제、채권인소이급기업자질삼개층면，대중소기업사모채권신용리차적영향인소진행료실증분석。결과표명：굉관경제지표화채항지표대신용리차존재현저영향，이기업자질대신용리차적영향칙병불현저。감우아국중소기업사모채권시장강강기보，정개궤제상불완선，신용리차경다반영발행시적굉관계통성풍험，이미능체현발행기업적개체풍험차이。