金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
Financial Theory and Practice
2015年
6期
92~96
,共null页
江红莉 何建敏 姚洪兴
江紅莉 何建敏 姚洪興
강홍리 하건민 요홍흥
EUA期货 CER期货 动态尾部相关性
EUA期貨 CER期貨 動態尾部相關性
EUA기화 CER기화 동태미부상관성
配额交易和项目交易是国际碳市场的两大主要交易类型，选择《京都议定书》第一承诺期和第二承诺期具有代表性的碳期货CER和EUA为代表，采用GARCH模型族和时变Copula模型研究它们尾部动态相关性以及碳减排政策对其影响。研究发现：第一承诺期内到期的碳期货CER和EUA尾部相关系数动态演化过程具有“记忆性”，第二承诺期内到期的碳期货CER和EUA尾部相关系数演化过程具有一定的“自我矫正”能力；第一承诺期内到期的碳期货CER和EUA尾部相关性强于第二承诺期内到期的尾部相关性；第二承诺期内到期的碳期货CER和EUA，到期时间越晚，尾部相关性越弱，并且其在第一承诺期内的尾部相关性强于在第二承诺期内的尾部相关性，说明碳减排政策的变化对碳期货CER和EUA尾部相关性产生了影响。
配額交易和項目交易是國際碳市場的兩大主要交易類型，選擇《京都議定書》第一承諾期和第二承諾期具有代錶性的碳期貨CER和EUA為代錶，採用GARCH模型族和時變Copula模型研究它們尾部動態相關性以及碳減排政策對其影響。研究髮現：第一承諾期內到期的碳期貨CER和EUA尾部相關繫數動態縯化過程具有“記憶性”，第二承諾期內到期的碳期貨CER和EUA尾部相關繫數縯化過程具有一定的“自我矯正”能力；第一承諾期內到期的碳期貨CER和EUA尾部相關性彊于第二承諾期內到期的尾部相關性；第二承諾期內到期的碳期貨CER和EUA，到期時間越晚，尾部相關性越弱，併且其在第一承諾期內的尾部相關性彊于在第二承諾期內的尾部相關性，說明碳減排政策的變化對碳期貨CER和EUA尾部相關性產生瞭影響。
배액교역화항목교역시국제탄시장적량대주요교역류형，선택《경도의정서》제일승낙기화제이승낙기구유대표성적탄기화CER화EUA위대표，채용GARCH모형족화시변Copula모형연구타문미부동태상관성이급탄감배정책대기영향。연구발현：제일승낙기내도기적탄기화CER화EUA미부상관계수동태연화과정구유“기억성”，제이승낙기내도기적탄기화CER화EUA미부상관계수연화과정구유일정적“자아교정”능력；제일승낙기내도기적탄기화CER화EUA미부상관성강우제이승낙기내도기적미부상관성；제이승낙기내도기적탄기화CER화EUA，도기시간월만，미부상관성월약，병차기재제일승낙기내적미부상관성강우재제이승낙기내적미부상관성，설명탄감배정책적변화대탄기화CER화EUA미부상관성산생료영향。
