南京审计学院学报
南京審計學院學報
남경심계학원학보
2015年
3期
81~87
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政治关联 信息披露质量 债务融资成本 资本市场 债务契约 代理成本
政治關聯 信息披露質量 債務融資成本 資本市場 債務契約 代理成本
정치관련 신식피로질량 채무융자성본 자본시장 채무계약 대리성본
political association; quality of information disclosure ; cost of debt financing; capital market; debt contract; agency cost
以2007年至2012年深圳证券交易所A股主板上市公司为研究对象,采用深交所公布的信息披露考评结果作为信息披露质量的代理变量,实证检验政治关联、信息披露质量和债务融资成本之间的关系,结果显示:企业信息披露质量的提升能够显著降低其债务融资成本;政治关联的存在削弱了企业信息披露质量与其债务融资成本之间的相关性。
以2007年至2012年深圳證券交易所A股主闆上市公司為研究對象,採用深交所公佈的信息披露攷評結果作為信息披露質量的代理變量,實證檢驗政治關聯、信息披露質量和債務融資成本之間的關繫,結果顯示:企業信息披露質量的提升能夠顯著降低其債務融資成本;政治關聯的存在削弱瞭企業信息披露質量與其債務融資成本之間的相關性。
이2007년지2012년심수증권교역소A고주판상시공사위연구대상,채용심교소공포적신식피로고평결과작위신식피로질량적대리변량,실증검험정치관련、신식피로질량화채무융자성본지간적관계,결과현시:기업신식피로질량적제승능구현저강저기채무융자성본;정치관련적존재삭약료기업신식피로질량여기채무융자성본지간적상관성。
Utilizing data from 2007 to 2012 issued publicly by the listed companies from board and small board on the Shenz- hen Stock Exchange, and using information disclosure evaluation results released by the Shenzhen Stock Exchange as a proxy variable of quality of information disclosure, this paper makes an empirical analysis on the relationship among political associa- tion, quality of information disclosure and cost of debt financing. The results show that improving the quality of corporate infor- mation disclosure can significantly reduce debt financing costs; the existence of political association weakens the correlation between quality of information disclosure and cost of debt financing.