证券市场导报
證券市場導報
증권시장도보
Securities Market Herald
2015年
6期
13~19
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横向交叉持股 产品市场竞争 管理层权力
橫嚮交扠持股 產品市場競爭 管理層權力
횡향교차지고 산품시장경쟁 관리층권력
horizontal cross shareholding, product market competition, managerial power
本文以2007-2013年我国资本市场中持股同行业公司的上市公司为样本，从产品市场竞争和管理层权力两个维度研究我国上市公司横向交叉持股行为的动因。研究发现：公司上一年度市场份额和管理层权力均与交叉持股行为的发生或维持显著正相关，而当公司市场份额越小时，更会促使管理层运用自身权利进行横向交叉持股，说明我国横向交叉持股行为受到外部产业因素和内部管理层权力的相互共同影响。
本文以2007-2013年我國資本市場中持股同行業公司的上市公司為樣本，從產品市場競爭和管理層權力兩箇維度研究我國上市公司橫嚮交扠持股行為的動因。研究髮現：公司上一年度市場份額和管理層權力均與交扠持股行為的髮生或維持顯著正相關，而噹公司市場份額越小時，更會促使管理層運用自身權利進行橫嚮交扠持股，說明我國橫嚮交扠持股行為受到外部產業因素和內部管理層權力的相互共同影響。
본문이2007-2013년아국자본시장중지고동행업공사적상시공사위양본，종산품시장경쟁화관리층권력량개유도연구아국상시공사횡향교차지고행위적동인。연구발현：공사상일년도시장빈액화관리층권력균여교차지고행위적발생혹유지현저정상관，이당공사시장빈액월소시，경회촉사관리층운용자신권리진행횡향교차지고，설명아국횡향교차지고행위수도외부산업인소화내부관리층권력적상호공동영향。
Taking listed companies which had cross shareholding in other listed companies of the same industry in the Year 2007-2013, this paper empirically explores the causes of horizontal partial ownership arrangement from the respect of market competition and managerial power. The results show that the horizontal partial ownership arrangements are correlated significantly and positively to both the market share and managerial power. Additionally the weaker capability of market competition will encourage the management with stronger power to make the horizontal partial ownership arrangements.
