南方金融
南方金融
남방금융
South China Finance
2015年
4期
52~60
,共null页
期货市场 商品期货 有效市场假说 动量策略 反转策略
期貨市場 商品期貨 有效市場假說 動量策略 反轉策略
기화시장 상품기화 유효시장가설 동량책략 반전책략
本文使用1998-2013年中国商品期货市场所有交易品种的周度交易数据,考察了动量策略和反转策略的投资收益表现。实证结果表明,国内商品期货市场整体表现为反转效应,9周以上排序期的投资组合反转效应更为强烈;动量和反转策略投资组合收益驱动随时间而变化;即使考虑了交易费用,该交易策略仍然带来显著收益。
本文使用1998-2013年中國商品期貨市場所有交易品種的週度交易數據,攷察瞭動量策略和反轉策略的投資收益錶現。實證結果錶明,國內商品期貨市場整體錶現為反轉效應,9週以上排序期的投資組閤反轉效應更為彊烈;動量和反轉策略投資組閤收益驅動隨時間而變化;即使攷慮瞭交易費用,該交易策略仍然帶來顯著收益。
본문사용1998-2013년중국상품기화시장소유교역품충적주도교역수거,고찰료동량책략화반전책략적투자수익표현。실증결과표명,국내상품기화시장정체표현위반전효응,9주이상배서기적투자조합반전효응경위강렬;동량화반전책략투자조합수익구동수시간이변화;즉사고필료교역비용,해교역책략잉연대래현저수익。
