金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2015年
6期
1~13
,共null页
非对称损失偏好 产出缺口 通胀缺口
非對稱損失偏好 產齣缺口 通脹缺口
비대칭손실편호 산출결구 통창결구
Asymmetric loss preference function, Output gap, Inflation gap
本文采用非对称损失偏好函数探究了开放条件下央行货币政策在产出缺口、通胀缺口和汇率缺口上的损失偏好，实证结果表明央行的货币政策偏好多目标制。央行在产出和通胀上不存在显著的非对称损失偏好，这种相机抉择的货币政策取向表明控制通胀和促增长是央行并重的目标；但在汇率上存在显著的非对称损失偏好，表明央行的汇率政策侧重于支持出口导向型的增长模式。
本文採用非對稱損失偏好函數探究瞭開放條件下央行貨幣政策在產齣缺口、通脹缺口和彙率缺口上的損失偏好，實證結果錶明央行的貨幣政策偏好多目標製。央行在產齣和通脹上不存在顯著的非對稱損失偏好，這種相機抉擇的貨幣政策取嚮錶明控製通脹和促增長是央行併重的目標；但在彙率上存在顯著的非對稱損失偏好，錶明央行的彙率政策側重于支持齣口導嚮型的增長模式。
본문채용비대칭손실편호함수탐구료개방조건하앙행화폐정책재산출결구、통창결구화회솔결구상적손실편호，실증결과표명앙행적화폐정책편호다목표제。앙행재산출화통창상불존재현저적비대칭손실편호，저충상궤결택적화폐정책취향표명공제통창화촉증장시앙행병중적목표；단재회솔상존재현저적비대칭손실편호，표명앙행적회솔정책측중우지지출구도향형적증장모식。
This paper adopts the asymmetric loss function to evaluate the asymmetric impacts of China＇ s mone- tary policy on output, inflation and exchange rate in an open economy. The results indicate that the asymmetry is evident on exchange rate, but not on output or inflation. So The China＇ s Central Bank pays much attention to both the economic growth and inflation, and the remarkable asymmetric loss in the exchange rate indicates the exchange rate policy stresses on the export growth pattern.
