经济学家
經濟學傢
경제학가
Economist
2015年
8期
5~12
,共null页
中国货币之谜 资产性货币需求 高储蓄率 金融抑制 金融创新
中國貨幣之謎 資產性貨幣需求 高儲蓄率 金融抑製 金融創新
중국화폐지미 자산성화폐수구 고저축솔 금융억제 금융창신
改革开放以来我国M2/GDP比率持续上升,现已高达2.0左右,居世界前列,这种中国特色的高货币化现象被称为“中国货币之谜”。我国货币化率的上升主要由准货币（定期存款）快速上升造成的,居民资产性货币需求的上升是造成这一现象的基本原因。不断上升的储蓄率提升了我国经济主体的资产规模;金融抑制从融资约束和投资限制两个渠道加强了经济主体对资产性货币需求的偏好。正是由于资产性货币需求或准货币占GDP的比率不断上升,我国偏高的M2/GDP比率并未对通胀产生很大压力,但将对房价、股价等资产价格产生越来越大的压力,可能引致资产泡沫化。
改革開放以來我國M2/GDP比率持續上升,現已高達2.0左右,居世界前列,這種中國特色的高貨幣化現象被稱為“中國貨幣之謎”。我國貨幣化率的上升主要由準貨幣（定期存款）快速上升造成的,居民資產性貨幣需求的上升是造成這一現象的基本原因。不斷上升的儲蓄率提升瞭我國經濟主體的資產規模;金融抑製從融資約束和投資限製兩箇渠道加彊瞭經濟主體對資產性貨幣需求的偏好。正是由于資產性貨幣需求或準貨幣佔GDP的比率不斷上升,我國偏高的M2/GDP比率併未對通脹產生很大壓力,但將對房價、股價等資產價格產生越來越大的壓力,可能引緻資產泡沫化。
개혁개방이래아국M2/GDP비솔지속상승,현이고체2.0좌우,거세계전렬,저충중국특색적고화폐화현상피칭위“중국화폐지미”。아국화폐화솔적상승주요유준화폐（정기존관）쾌속상승조성적,거민자산성화폐수구적상승시조성저일현상적기본원인。불단상승적저축솔제승료아국경제주체적자산규모;금융억제종융자약속화투자한제량개거도가강료경제주체대자산성화폐수구적편호。정시유우자산성화폐수구혹준화폐점GDP적비솔불단상승,아국편고적M2/GDP비솔병미대통창산생흔대압력,단장대방개、고개등자산개격산생월래월대적압력,가능인치자산포말화。
