CAJ | 학술논문

本文首先运用契约理论对传统的资本结构理论进行补充和发展，认为合理的企业资本结构应该有利于降低代理成本和破产成本等交易成本，有利于企业融资、提高企业效益，有利于保护债权人和投资人利益，有利于提高公司治理效率。然后对中国上市公司资本结构和股权结构进行实证分析，发现中国上市公司资本结构呈现负信率偏低、股权比例偏高的特征；同时，独特的股权结构不仅决定了中国上市公司资本结构的性质，而且从根本上决定了上市公司治理的效率。
본문수선운용계약이론대전통적자본결구이론진행보충화발전，인위합리적기업자본결구응해유리우강저대리성본화파산성본등교역성본，유리우기업융자、제고기업효익，유리우보호채권인화투자인이익，유리우제고공사치리효솔。연후대중국상시공사자본결구화고권결구진행실증분석，발현중국상시공사자본결구정현부신솔편저、고권비례편고적특정；동시，독특적고권결구불부결정료중국상시공사자본결구적성질，이차종근본상결정료상시공사치리적효솔。