南开经济研究
南開經濟研究
남개경제연구
Nankai Economic Studies
2003年
4期
75~80
,共null页
风险收益对应论 中国 证券市场 非流动溢价 综合风险收益率 流动性指数
風險收益對應論 中國 證券市場 非流動溢價 綜閤風險收益率 流動性指數
풍험수익대응론 중국 증권시장 비류동일개 종합풍험수익솔 류동성지수
本文根据风险收益对应论的思想,提出了证券市场流动性测度的统一指数,估计了我国证券市场的非流动性溢价,提出了综合风险收益率的概念.通过实证研究表明,本文设计的流动性指数的测算是可接受的,具有科学性和可靠性;同时,我国股票市场上存在着高额非流动溢价,股票市场上的超额收益并不能单纯由市场的风险溢价来解释.在资产定价时,考虑资产的流动性因素或非流动溢价因素与考虑资产的风险溢价同等重要,甚至更为重要.
本文根據風險收益對應論的思想,提齣瞭證券市場流動性測度的統一指數,估計瞭我國證券市場的非流動性溢價,提齣瞭綜閤風險收益率的概唸.通過實證研究錶明,本文設計的流動性指數的測算是可接受的,具有科學性和可靠性;同時,我國股票市場上存在著高額非流動溢價,股票市場上的超額收益併不能單純由市場的風險溢價來解釋.在資產定價時,攷慮資產的流動性因素或非流動溢價因素與攷慮資產的風險溢價同等重要,甚至更為重要.
본문근거풍험수익대응론적사상,제출료증권시장류동성측도적통일지수,고계료아국증권시장적비류동성일개,제출료종합풍험수익솔적개념.통과실증연구표명,본문설계적류동성지수적측산시가접수적,구유과학성화가고성;동시,아국고표시장상존재착고액비류동일개,고표시장상적초액수익병불능단순유시장적풍험일개래해석.재자산정개시,고필자산적류동성인소혹비류동일개인소여고필자산적풍험일개동등중요,심지경위중요.
