改革
改革
개혁
Reform
2004年
1期
41~45
,共null页
周焯华 张宗益 袁康平
週焯華 張宗益 袁康平
주작화 장종익 원강평
国有股减持 证券市场 中国 定价机制 流通股 股票市场 国有资产管理 上市公司
國有股減持 證券市場 中國 定價機製 流通股 股票市場 國有資產管理 上市公司
국유고감지 증권시장 중국 정개궤제 류통고 고표시장 국유자산관리 상시공사
本文对国有股减持的基本原理、定价机制和设计原则研究进行了评述,通过对流通股的价格扭曲原因进行分析,对国有股减持的定价机制和设计原则研究进行探讨,从而从理论上提出新的国有股减持的基础参考价格,根据公司的成长性大小进行调整;并提出一种新的国有股动态减持定价方式,即配售的价格因配售的对象而不同:以低于基础参考价格向老股东配售;以高于基础参考价格向其他投资者配售。
本文對國有股減持的基本原理、定價機製和設計原則研究進行瞭評述,通過對流通股的價格扭麯原因進行分析,對國有股減持的定價機製和設計原則研究進行探討,從而從理論上提齣新的國有股減持的基礎參攷價格,根據公司的成長性大小進行調整;併提齣一種新的國有股動態減持定價方式,即配售的價格因配售的對象而不同:以低于基礎參攷價格嚮老股東配售;以高于基礎參攷價格嚮其他投資者配售。
본문대국유고감지적기본원리、정개궤제화설계원칙연구진행료평술,통과대류통고적개격뉴곡원인진행분석,대국유고감지적정개궤제화설계원칙연구진행탐토,종이종이론상제출신적국유고감지적기출삼고개격,근거공사적성장성대소진행조정;병제출일충신적국유고동태감지정개방식,즉배수적개격인배수적대상이불동:이저우기출삼고개격향로고동배수;이고우기출삼고개격향기타투자자배수。