管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
Journal of Industrial Engineering and Engineering Management
2015年
3期
207-215
,共9页
现金持有%投资平滑%产品市场竞争绩效
現金持有%投資平滑%產品市場競爭績效
현금지유%투자평활%산품시장경쟁적효
Cash Holdings%Investment Smoothing%Product Market Competitive Performance
由于内外部融资的不确定性,企业投资支出常常发生波动.而投资支出的变化会导致高昂的调整成本,因此企业有必要保持投资支出的稳定.本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中,现金持有的作用及其所带来的竞争效应.结果表明,现金持有对企业投资有显著的平滑作用,这种平滑作用作为现金持有作用于产品市场的一种重要途径,还为企业带来了积极的竞争绩效:在投资平滑程度较高的企业中,投资支出、现金持有对产品市场竞争绩效有更明显的积极作用.
由于內外部融資的不確定性,企業投資支齣常常髮生波動.而投資支齣的變化會導緻高昂的調整成本,因此企業有必要保持投資支齣的穩定.本文重點關註企業在保持投資支齣穩定的過程中,現金持有的作用及其所帶來的競爭效應.結果錶明,現金持有對企業投資有顯著的平滑作用,這種平滑作用作為現金持有作用于產品市場的一種重要途徑,還為企業帶來瞭積極的競爭績效:在投資平滑程度較高的企業中,投資支齣、現金持有對產品市場競爭績效有更明顯的積極作用.
유우내외부융자적불학정성,기업투자지출상상발생파동.이투자지출적변화회도치고앙적조정성본,인차기업유필요보지투자지출적은정.본문중점관주기업재보지투자지출은정적과정중,현금지유적작용급기소대래적경쟁효응.결과표명,현금지유대기업투자유현저적평활작용,저충평활작용작위현금지유작용우산품시장적일충중요도경,환위기업대래료적겁적경쟁적효:재투자평활정도교고적기업중,투자지출、현금지유대산품시장경쟁적효유경명현적적겁작용.
