金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
Financial Theory and Practice
2015年
9期
92-98
,共7页
证券市场%风险投资%创业板%IPO抑价
證券市場%風險投資%創業闆%IPO抑價
증권시장%풍험투자%창업판%IPO억개
通过对2010年至2012年在创业板上市的268家企业进行实证分析,发现我国创业板IPO抑价率在逐年下降,由2010年的42.98%下降到2012年的21.62%;创业板上市企业中的风险投资参与度超过70%,持股比例超过15%,并且二者都有逐年上升的趋势;风险投资由于处在初级阶段,对企业影响力较弱,导致对创业板IPO抑价率的影响较小;同时风险投资对创业板IPO抑价率的影响发生了由正到负的方向性转变,二者之间的影响机制由逐名效应转变为认证和监督效应,这种机制的转变可能是由风险投资机构的发展以及政策法规的合理引导所促成的.最后针对风险投资如何积极地降低创业板IPO抑价率,提出了建议.
通過對2010年至2012年在創業闆上市的268傢企業進行實證分析,髮現我國創業闆IPO抑價率在逐年下降,由2010年的42.98%下降到2012年的21.62%;創業闆上市企業中的風險投資參與度超過70%,持股比例超過15%,併且二者都有逐年上升的趨勢;風險投資由于處在初級階段,對企業影響力較弱,導緻對創業闆IPO抑價率的影響較小;同時風險投資對創業闆IPO抑價率的影響髮生瞭由正到負的方嚮性轉變,二者之間的影響機製由逐名效應轉變為認證和鑑督效應,這種機製的轉變可能是由風險投資機構的髮展以及政策法規的閤理引導所促成的.最後針對風險投資如何積極地降低創業闆IPO抑價率,提齣瞭建議.
통과대2010년지2012년재창업판상시적268가기업진행실증분석,발현아국창업판IPO억개솔재축년하강,유2010년적42.98%하강도2012년적21.62%;창업판상시기업중적풍험투자삼여도초과70%,지고비례초과15%,병차이자도유축년상승적추세;풍험투자유우처재초급계단,대기업영향력교약,도치대창업판IPO억개솔적영향교소;동시풍험투자대창업판IPO억개솔적영향발생료유정도부적방향성전변,이자지간적영향궤제유축명효응전변위인증화감독효응,저충궤제적전변가능시유풍험투자궤구적발전이급정책법규적합리인도소촉성적.최후침대풍험투자여하적겁지강저창업판IPO억개솔,제출료건의.
