CAJ | 학술논문

本文从地方政府融资平台公司所属行业的视角出发，引入股权市场杠杆率改进现有KMV模型，选取违约距离DD、预期违约概率EDF、信用等级作为违约风险评价指标，利用平台公司传统财务数据与资本市场数据，对不同行业平台公司2007-2013年的违约风险进行测度。研究结果为：平台公司整体违约风险较高。相对来说，房地产业平台公司的违约风险最高，建筑业平台公司次之，然后依次为电力、热力及水生产和供应业与交通运输业平台公司。基于此，文章指出政府与主管部门应采取差异性措施对不同行业平台公司进行清理与监管，以提高针对性与有效性。
본문종지방정부융자평태공사소속행업적시각출발，인입고권시장강간솔개진현유KMV모형，선취위약거리DD、예기위약개솔EDF、신용등급작위위약풍험평개지표，이용평태공사전통재무수거여자본시장수거，대불동행업평태공사2007-2013년적위약풍험진행측도。연구결과위：평태공사정체위약풍험교고。상대래설，방지산업평태공사적위약풍험최고，건축업평태공사차지，연후의차위전력、열력급수생산화공응업여교통운수업평태공사。기우차，문장지출정부여주관부문응채취차이성조시대불동행업평태공사진행청리여감관，이제고침대성여유효성。