中国总会计师
中國總會計師
중국총회계사
China Chief Financial Officer
2015年
8期
136-138
,共3页
B-L模型%资产配置%实证
B-L模型%資產配置%實證
B-L모형%자산배치%실증
随着公募基金的蓬勃发展,以及社保、养老、保险基金的入市,市场对投资行为中存在的不合理问题的容忍度越来越小,一般认为投资模式不当的原因在于资产配置方式的问题,在构建资产组合时应该充分考虑投资人的非理性.Markowitz的传统均值方差最优化理论模型,参数的微小变化可能导致输出结果的较大差异.因此本文将利用Black-Litterman模型并利用沪深300行业指数进行实证,并且在模型中充分考虑机构投资者的行为作为笔者资产配置的主观观点,实证结果支持了笔者的观点.
隨著公募基金的蓬勃髮展,以及社保、養老、保險基金的入市,市場對投資行為中存在的不閤理問題的容忍度越來越小,一般認為投資模式不噹的原因在于資產配置方式的問題,在構建資產組閤時應該充分攷慮投資人的非理性.Markowitz的傳統均值方差最優化理論模型,參數的微小變化可能導緻輸齣結果的較大差異.因此本文將利用Black-Litterman模型併利用滬深300行業指數進行實證,併且在模型中充分攷慮機構投資者的行為作為筆者資產配置的主觀觀點,實證結果支持瞭筆者的觀點.
수착공모기금적봉발발전,이급사보、양로、보험기금적입시,시장대투자행위중존재적불합리문제적용인도월래월소,일반인위투자모식불당적원인재우자산배치방식적문제,재구건자산조합시응해충분고필투자인적비이성.Markowitz적전통균치방차최우화이론모형,삼수적미소변화가능도치수출결과적교대차이.인차본문장이용Black-Litterman모형병이용호심300행업지수진행실증,병차재모형중충분고필궤구투자자적행위작위필자자산배치적주관관점,실증결과지지료필자적관점.
