经济理论与经济管理
經濟理論與經濟管理
경제이론여경제관리
Economic Theory and Business Management
2015年
9期
89-103
,共15页
管理者声誉%政治关联%倾向评分匹配%来源%经营绩效
管理者聲譽%政治關聯%傾嚮評分匹配%來源%經營績效
관리자성예%정치관련%경향평분필배%래원%경영적효
managerial reputation%political connection%propensity score matching%source%operating performance
在中国，企业管理者为获取更丰厚的报酬和更好的职业生涯不只是通过企业的良好经营，同时很大一部分管理者也积极建立与政府的密切联系。本文从管理者政治关联的独特视角出发，研究了上市公司管理者声誉来源及其对企业短期股价和长期经营绩效的影响。基于2005—2012年上市公司的面板数据，本文采用倾向评分匹配的方法，有效解决了样本“内生性”问题。本文研究发现，国有企业管理者声誉的获取可能主要依赖于其政治关联的支持，而民营企业管理者声誉的取得可能主要依靠企业自身良好的经营绩效；同时管理者声誉在短期内对企业股价有显著的负向影响，但对企业的长期经营绩效确有显著的促进作用。本文为我国经理人劳动力市场的完善及国有企业市场化改革提供了新的经验证据。
在中國，企業管理者為穫取更豐厚的報酬和更好的職業生涯不隻是通過企業的良好經營，同時很大一部分管理者也積極建立與政府的密切聯繫。本文從管理者政治關聯的獨特視角齣髮，研究瞭上市公司管理者聲譽來源及其對企業短期股價和長期經營績效的影響。基于2005—2012年上市公司的麵闆數據，本文採用傾嚮評分匹配的方法，有效解決瞭樣本“內生性”問題。本文研究髮現，國有企業管理者聲譽的穫取可能主要依賴于其政治關聯的支持，而民營企業管理者聲譽的取得可能主要依靠企業自身良好的經營績效；同時管理者聲譽在短期內對企業股價有顯著的負嚮影響，但對企業的長期經營績效確有顯著的促進作用。本文為我國經理人勞動力市場的完善及國有企業市場化改革提供瞭新的經驗證據。
재중국，기업관리자위획취경봉후적보수화경호적직업생애불지시통과기업적량호경영，동시흔대일부분관리자야적겁건립여정부적밀절련계。본문종관리자정치관련적독특시각출발，연구료상시공사관리자성예래원급기대기업단기고개화장기경영적효적영향。기우2005—2012년상시공사적면판수거，본문채용경향평분필배적방법，유효해결료양본“내생성”문제。본문연구발현，국유기업관리자성예적획취가능주요의뢰우기정치관련적지지，이민영기업관리자성예적취득가능주요의고기업자신량호적경영적효；동시관리자성예재단기내대기업고개유현저적부향영향，단대기업적장기경영적효학유현저적촉진작용。본문위아국경리인노동력시장적완선급국유기업시장화개혁제공료신적경험증거。
In China,the way to get a rich reward and a better career for the enterprise managers is not only through the good operating results,the close contact with the government will be also virtual.Start-ing from the unique perspective of political association managers,this paper studies the source of the repu-tation and the short-term stock price and long-term performance of the enterprise.This paper uses the pro-pensity score matching method to solve the endogenous problem effectively,basing on the panel data of listed companies from 2005 to 2012.This study finds that the managerial reputation of state-owned enter-prise may mainly rely on its political connection support,and the managerial reputation of private enter-prise may mainly base on their own good operating performance.Managerial reputation has a significant negative effect on its short-term stock price,while it has a significant positive effect on the long-term oper-ating performance.This paper provides new empirical evidence for perfecting the labor market of managers and the market-oriented reform of state-owned enterprises.
