金融经济（理论版）
金融經濟（理論版）
금융경제（이론판）
Finance & Economy
2015年
9期
129-132
,共4页
抗霾题材股票%时闰序列回归%事件研究方法
抗霾題材股票%時閏序列迴歸%事件研究方法
항매제재고표%시윤서렬회귀%사건연구방법
近年来持续恶化的雾霾天气使抗雾霾题材的股票受到投资者重视.空气污染状况既可以被认为一个日常性的宏观变量,解释价值投资者的长期行为;又可以在发生污染事件时被认为异常事件,吸引事件驱动策略投资者.为处理这种双重性,本文利用时间序列回归解释了常态收益率,利用事件研究方法解释了空气污染事件发生时的超额收益率.通过引入百度指数和设立全国重点污染城市空气质量指数,分别从主观和客观两方面测度空气污染问题严重程度,得出空气污染客观程度对抗霾股收益率有长期影响、投资者主观关注度无长期影响的结论;证实了在重大污染事件发生时,剔除集团股的抗霾股存在超额收益,但这种超额收益会随着市场理性回调而迅速消失.
近年來持續噁化的霧霾天氣使抗霧霾題材的股票受到投資者重視.空氣汙染狀況既可以被認為一箇日常性的宏觀變量,解釋價值投資者的長期行為;又可以在髮生汙染事件時被認為異常事件,吸引事件驅動策略投資者.為處理這種雙重性,本文利用時間序列迴歸解釋瞭常態收益率,利用事件研究方法解釋瞭空氣汙染事件髮生時的超額收益率.通過引入百度指數和設立全國重點汙染城市空氣質量指數,分彆從主觀和客觀兩方麵測度空氣汙染問題嚴重程度,得齣空氣汙染客觀程度對抗霾股收益率有長期影響、投資者主觀關註度無長期影響的結論;證實瞭在重大汙染事件髮生時,剔除集糰股的抗霾股存在超額收益,但這種超額收益會隨著市場理性迴調而迅速消失.
근년래지속악화적무매천기사항무매제재적고표수도투자자중시.공기오염상황기가이피인위일개일상성적굉관변량,해석개치투자자적장기행위;우가이재발생오염사건시피인위이상사건,흡인사건구동책략투자자.위처리저충쌍중성,본문이용시간서렬회귀해석료상태수익솔,이용사건연구방법해석료공기오염사건발생시적초액수익솔.통과인입백도지수화설립전국중점오염성시공기질량지수,분별종주관화객관량방면측도공기오염문제엄중정도,득출공기오염객관정도대항매고수익솔유장기영향、투자자주관관주도무장기영향적결론;증실료재중대오염사건발생시,척제집단고적항매고존재초액수익,단저충초액수익회수착시장이성회조이신속소실.
