城市发展研究
城市髮展研究
성시발전연구
Urban Development Studies
2015年
8期
中插5-中插9
,共1页
既有建筑节能改造%二叉树%实物期权%投资评价
既有建築節能改造%二扠樹%實物期權%投資評價
기유건축절능개조%이차수%실물기권%투자평개
研究不确定条件下分阶段的既有建筑节能改造项目投资评价方法,是顺应全面建筑节能改造形势,体现投资灵活性,确保既有建筑节能改造市场良性运行的重要内容.在对既有建筑节能改造项目投资的期权特性进行深入分析的基础上,考虑到项目投资价格具有非连续性,采用二又树定价法计算不确定条件下项目的延迟期权与扩张期权的复合价值,对传统净现值方法计算的项目价值进行补充,较为全面地反映既有建筑节能改造项目真实的投资收益,为既有建筑节能改造项目投资评价提供了新的思路.对波动率的敏感性分析表明,项目复合期权价值随着不确定性增加而提高,适时地做出追加投资的决策将具有更为显著的投资效益.
研究不確定條件下分階段的既有建築節能改造項目投資評價方法,是順應全麵建築節能改造形勢,體現投資靈活性,確保既有建築節能改造市場良性運行的重要內容.在對既有建築節能改造項目投資的期權特性進行深入分析的基礎上,攷慮到項目投資價格具有非連續性,採用二又樹定價法計算不確定條件下項目的延遲期權與擴張期權的複閤價值,對傳統淨現值方法計算的項目價值進行補充,較為全麵地反映既有建築節能改造項目真實的投資收益,為既有建築節能改造項目投資評價提供瞭新的思路.對波動率的敏感性分析錶明,項目複閤期權價值隨著不確定性增加而提高,適時地做齣追加投資的決策將具有更為顯著的投資效益.
연구불학정조건하분계단적기유건축절능개조항목투자평개방법,시순응전면건축절능개조형세,체현투자령활성,학보기유건축절능개조시장량성운행적중요내용.재대기유건축절능개조항목투자적기권특성진행심입분석적기출상,고필도항목투자개격구유비련속성,채용이우수정개법계산불학정조건하항목적연지기권여확장기권적복합개치,대전통정현치방법계산적항목개치진행보충,교위전면지반영기유건축절능개조항목진실적투자수익,위기유건축절능개조항목투자평개제공료신적사로.대파동솔적민감성분석표명,항목복합기권개치수착불학정성증가이제고,괄시지주출추가투자적결책장구유경위현저적투자효익.
