中大管理研究
中大管理研究
중대관리연구
Dazhong guanli Yanjiu
2014年
3期
1-24
,共24页
股权分置改革%会计准则国际趋同%财务私有信息%资本市场定价效率
股權分置改革%會計準則國際趨同%財務私有信息%資本市場定價效率
고권분치개혁%회계준칙국제추동%재무사유신식%자본시장정개효솔
新制度经济学认为制度变迁是为了提高效率.作为一种强制性制度变迁,检验会计准则国际趋同是否促进资本市场效率提升具有重要意义.股价同步性反映了资本市场定价效率.考虑到会计准则国际趋同与股权分置改革时间重叠带来的制度噪音,本文试图控制制度变革因素,检验财务私有信息与股价同步性的关联关系的变化.研究发现随着我国市场化改革的不断深入,利用财务私有信息套利的空间逐渐被压缩,但资本市场仍未能对财务私有信息有效定价.股权分置改革能促进股价同步性的降低,但会计准则国际趋同才是压缩财务私有信息套利空间的主导制度变革因素.
新製度經濟學認為製度變遷是為瞭提高效率.作為一種彊製性製度變遷,檢驗會計準則國際趨同是否促進資本市場效率提升具有重要意義.股價同步性反映瞭資本市場定價效率.攷慮到會計準則國際趨同與股權分置改革時間重疊帶來的製度譟音,本文試圖控製製度變革因素,檢驗財務私有信息與股價同步性的關聯關繫的變化.研究髮現隨著我國市場化改革的不斷深入,利用財務私有信息套利的空間逐漸被壓縮,但資本市場仍未能對財務私有信息有效定價.股權分置改革能促進股價同步性的降低,但會計準則國際趨同纔是壓縮財務私有信息套利空間的主導製度變革因素.
신제도경제학인위제도변천시위료제고효솔.작위일충강제성제도변천,검험회계준칙국제추동시부촉진자본시장효솔제승구유중요의의.고개동보성반영료자본시장정개효솔.고필도회계준칙국제추동여고권분치개혁시간중첩대래적제도조음,본문시도공제제도변혁인소,검험재무사유신식여고개동보성적관련관계적변화.연구발현수착아국시장화개혁적불단심입,이용재무사유신식투리적공간축점피압축,단자본시장잉미능대재무사유신식유효정개.고권분치개혁능촉진고개동보성적강저,단회계준칙국제추동재시압축재무사유신식투리공간적주도제도변혁인소.
