江西师范大学学报（自然科学版）
江西師範大學學報（自然科學版）
강서사범대학학보（자연과학판）
Journal of Jiangxi Normal University (Natural Sciences Edition)
2015年
5期
545-550
,共6页
机构投资者%趋同交易行为%股价同步性
機構投資者%趨同交易行為%股價同步性
궤구투자자%추동교역행위%고개동보성
institutional investors%convergent trading behavior%stock return synchronicity
利用2010—2012年A股市场的面板数据，从机构投资者交易行为趋同的视角，分析了机构投资者趋同交易行为对股价同步性的影响以及机构投资者持股在其间所起的作用。研究发现：机构投资者的趋同交易行为与股价同步性之间存在非线性的“倒U型”关系；且2者之间的正向关系随着机构投资者持股比例的提高而减弱。结论表明，机构投资者既有降低股价同步性的一面，同时又有提高股价同步性的另一面，这一发现对客观认识机构投资者对股价同步性影响提供了新的视角和经验证据。
利用2010—2012年A股市場的麵闆數據，從機構投資者交易行為趨同的視角，分析瞭機構投資者趨同交易行為對股價同步性的影響以及機構投資者持股在其間所起的作用。研究髮現：機構投資者的趨同交易行為與股價同步性之間存在非線性的“倒U型”關繫；且2者之間的正嚮關繫隨著機構投資者持股比例的提高而減弱。結論錶明，機構投資者既有降低股價同步性的一麵，同時又有提高股價同步性的另一麵，這一髮現對客觀認識機構投資者對股價同步性影響提供瞭新的視角和經驗證據。
이용2010—2012년A고시장적면판수거，종궤구투자자교역행위추동적시각，분석료궤구투자자추동교역행위대고개동보성적영향이급궤구투자자지고재기간소기적작용。연구발현：궤구투자자적추동교역행위여고개동보성지간존재비선성적“도U형”관계；차2자지간적정향관계수착궤구투자자지고비례적제고이감약。결론표명，궤구투자자기유강저고개동보성적일면，동시우유제고고개동보성적령일면，저일발현대객관인식궤구투자자대고개동보성영향제공료신적시각화경험증거。
From the convergent perspectives of the trading behavior of institutional investors,this study uses the pan-el data of A-shares capital market of 2010~2012 to investigate the effects of the convergent trading behavior of in-stitutional investors on stock price synchronicity and the influence of institutional holdings on the relationship be-tween them. Result shows that there is a reverse-U pattern relation between the convergent trading behavior of insti-tutional investors and stock price synchronicity and that this positive correlation between them decreases with the ra-tio of institutional holdings.
