会计研究
會計研究
회계연구
Accounting Research
2015年
8期
32-40
,共9页
家族企业%亲缘关系%薪酬契约
傢族企業%親緣關繫%薪酬契約
가족기업%친연관계%신수계약
本文以薪酬契约为视角,研究亲缘对家族企业起到的特殊作用:家族企业实际控制人与CEO的亲缘关系能否降低对薪酬契约的需求,亲缘自身能否提供有效激励.本文将上市家族企业CEO按是否创业、是否与实际控制人存在亲缘关系、以及亲缘远近分类,以薪酬业绩敏感性表示契约的激励力度,以ROA与Tobin Q表示经济后果,实证结果显示:实际控制人自任CEO,薪酬契约需求最低,经济后果最好.排除创始人效应,实际控制人的家族成员任CEO,相对于非家族CEO,对薪酬契约的需求更低,会计业绩更好.本文指出亲缘在家族企业中起到的特殊作用是影响契约关系,使得家族企业有别于其他企业,亲缘降低了对薪酬契约的需求,同时亲缘自身实现了有效激励,对公司业绩有积极作用.
本文以薪酬契約為視角,研究親緣對傢族企業起到的特殊作用:傢族企業實際控製人與CEO的親緣關繫能否降低對薪酬契約的需求,親緣自身能否提供有效激勵.本文將上市傢族企業CEO按是否創業、是否與實際控製人存在親緣關繫、以及親緣遠近分類,以薪酬業績敏感性錶示契約的激勵力度,以ROA與Tobin Q錶示經濟後果,實證結果顯示:實際控製人自任CEO,薪酬契約需求最低,經濟後果最好.排除創始人效應,實際控製人的傢族成員任CEO,相對于非傢族CEO,對薪酬契約的需求更低,會計業績更好.本文指齣親緣在傢族企業中起到的特殊作用是影響契約關繫,使得傢族企業有彆于其他企業,親緣降低瞭對薪酬契約的需求,同時親緣自身實現瞭有效激勵,對公司業績有積極作用.
본문이신수계약위시각,연구친연대가족기업기도적특수작용:가족기업실제공제인여CEO적친연관계능부강저대신수계약적수구,친연자신능부제공유효격려.본문장상시가족기업CEO안시부창업、시부여실제공제인존재친연관계、이급친연원근분류,이신수업적민감성표시계약적격려력도,이ROA여Tobin Q표시경제후과,실증결과현시:실제공제인자임CEO,신수계약수구최저,경제후과최호.배제창시인효응,실제공제인적가족성원임CEO,상대우비가족CEO,대신수계약적수구경저,회계업적경호.본문지출친연재가족기업중기도적특수작용시영향계약관계,사득가족기업유별우기타기업,친연강저료대신수계약적수구,동시친연자신실현료유효격려,대공사업적유적겁작용.
