江汉学术
江漢學術
강한학술
JiangHan Academic
2015年
5期
89-95
,共7页
钟国新%庞立让%孔东民
鐘國新%龐立讓%孔東民
종국신%방립양%공동민
期货市场%价格发现%期货交易%铁矿石期货
期貨市場%價格髮現%期貨交易%鐵礦石期貨
기화시장%개격발현%기화교역%철광석기화
国内外市场上的铁矿石期货价格和铁矿石现货价格之间关系的实证研究,可以揭示期货的价格发现功能,为钢铁企业的生产经营决策做出参考,并利用期货的套期保值功能,锁定成本,减少钢铁行业经营利润的不确定性。实证研究结果发现:在国际市场上,铁矿石期货价格对现货价格有着显著的正效应,铁矿石期货具有价格发现的功能;在国内市场上,铁矿石期货价格对铁矿石期货价格的效应部分结果显著,相对于国内市场,国际市场上两者的关系更加稳固。国内市场上,铁矿石期货价格对铁矿石期货价格之效应的部分结果不显著可能是由于国内铁矿石期货市场起步较晚,发展不够完善和数据限制等原因造成的。同时,我们对钢铁行业使用铁矿石期货进行套期保值进行了探索,结果发现,铁矿石期货价格和现货价格的相关性很高,通过期货市场进行套期保值是可行的。但由于我国的铁矿石期货刚刚起步,当前的套期保值比率较低,大约在10%左右,但要根据市场变化,进行动态套期保值。
國內外市場上的鐵礦石期貨價格和鐵礦石現貨價格之間關繫的實證研究,可以揭示期貨的價格髮現功能,為鋼鐵企業的生產經營決策做齣參攷,併利用期貨的套期保值功能,鎖定成本,減少鋼鐵行業經營利潤的不確定性。實證研究結果髮現:在國際市場上,鐵礦石期貨價格對現貨價格有著顯著的正效應,鐵礦石期貨具有價格髮現的功能;在國內市場上,鐵礦石期貨價格對鐵礦石期貨價格的效應部分結果顯著,相對于國內市場,國際市場上兩者的關繫更加穩固。國內市場上,鐵礦石期貨價格對鐵礦石期貨價格之效應的部分結果不顯著可能是由于國內鐵礦石期貨市場起步較晚,髮展不夠完善和數據限製等原因造成的。同時,我們對鋼鐵行業使用鐵礦石期貨進行套期保值進行瞭探索,結果髮現,鐵礦石期貨價格和現貨價格的相關性很高,通過期貨市場進行套期保值是可行的。但由于我國的鐵礦石期貨剛剛起步,噹前的套期保值比率較低,大約在10%左右,但要根據市場變化,進行動態套期保值。
국내외시장상적철광석기화개격화철광석현화개격지간관계적실증연구,가이게시기화적개격발현공능,위강철기업적생산경영결책주출삼고,병이용기화적투기보치공능,쇄정성본,감소강철행업경영리윤적불학정성。실증연구결과발현:재국제시장상,철광석기화개격대현화개격유착현저적정효응,철광석기화구유개격발현적공능;재국내시장상,철광석기화개격대철광석기화개격적효응부분결과현저,상대우국내시장,국제시장상량자적관계경가은고。국내시장상,철광석기화개격대철광석기화개격지효응적부분결과불현저가능시유우국내철광석기화시장기보교만,발전불구완선화수거한제등원인조성적。동시,아문대강철행업사용철광석기화진행투기보치진행료탐색,결과발현,철광석기화개격화현화개격적상관성흔고,통과기화시장진행투기보치시가행적。단유우아국적철광석기화강강기보,당전적투기보치비솔교저,대약재10%좌우,단요근거시장변화,진행동태투기보치。