海南金融
海南金融
해남금융
Hainan Finance
2015年
7期
10-14,46
,共6页
或有可转换债券%触发条件%转股价格%功能%缺陷
或有可轉換債券%觸髮條件%轉股價格%功能%缺陷
혹유가전환채권%촉발조건%전고개격%공능%결함
在2008年的金融危机中,不少金融机构濒临崩溃.面对金融机构的破产危机,救还是不救,如何救,成为了当时最突出的矛盾.一方面,这些大型金融机构对国家的经济和稳定太过重要,因而导致“太大而不能倒”的问题;但另一方面,危机蔓延至整个经济系统,政府的救助捉襟见肘.基于此,或有可转换债券横空出世,在一定程度上充实了危机企业的资本,缓解了“太大而不能倒”的问题.但是或有可转换债券存在结构设计、监管、评级等多方面的不确定,使得社会对其评价呈现明显的两极化.本文通过阐述或有可转换债券的结构以及争议,分析其所具有的功能和缺陷,希望能为我国日后发行减记债提供借鉴.
在2008年的金融危機中,不少金融機構瀕臨崩潰.麵對金融機構的破產危機,救還是不救,如何救,成為瞭噹時最突齣的矛盾.一方麵,這些大型金融機構對國傢的經濟和穩定太過重要,因而導緻“太大而不能倒”的問題;但另一方麵,危機蔓延至整箇經濟繫統,政府的救助捉襟見肘.基于此,或有可轉換債券橫空齣世,在一定程度上充實瞭危機企業的資本,緩解瞭“太大而不能倒”的問題.但是或有可轉換債券存在結構設計、鑑管、評級等多方麵的不確定,使得社會對其評價呈現明顯的兩極化.本文通過闡述或有可轉換債券的結構以及爭議,分析其所具有的功能和缺陷,希望能為我國日後髮行減記債提供藉鑒.
재2008년적금융위궤중,불소금융궤구빈림붕궤.면대금융궤구적파산위궤,구환시불구,여하구,성위료당시최돌출적모순.일방면,저사대형금융궤구대국가적경제화은정태과중요,인이도치“태대이불능도”적문제;단령일방면,위궤만연지정개경제계통,정부적구조착금견주.기우차,혹유가전환채권횡공출세,재일정정도상충실료위궤기업적자본,완해료“태대이불능도”적문제.단시혹유가전환채권존재결구설계、감관、평급등다방면적불학정,사득사회대기평개정현명현적량겁화.본문통과천술혹유가전환채권적결구이급쟁의,분석기소구유적공능화결함,희망능위아국일후발행감기채제공차감.
