学术探索
學術探索
학술탐색
Academic Exploration
2015年
9期
56-62
,共7页
询价次数%机构投资者%网下配售率%IP0定价效率
詢價次數%機構投資者%網下配售率%IP0定價效率
순개차수%궤구투자자%망하배수솔%IP0정개효솔
我国资本市场的IPO定价问题一直是学术界关注的热点,同时也是证监会管制的重点.本文通过对相关文献的梳理,选取2009 ～2012年在创业板上市的355家公司作为研究样本,以2010年11月1日询价次数变更作为大背景,分析不同询价次数安排下机构投资者报价行为对IPO定价效率的影响.研究发现:(1)询价次数的减少有利于提高IPO定价效率;(2)网下配售率与WO定价效率呈现正相关关系;(3)在一阶询价制度下,机构投资者的报价家数与IPO定价效率呈现倒“U”形关系.最后,本文根据研究结论提出了相关的建议.
我國資本市場的IPO定價問題一直是學術界關註的熱點,同時也是證鑑會管製的重點.本文通過對相關文獻的梳理,選取2009 ～2012年在創業闆上市的355傢公司作為研究樣本,以2010年11月1日詢價次數變更作為大揹景,分析不同詢價次數安排下機構投資者報價行為對IPO定價效率的影響.研究髮現:(1)詢價次數的減少有利于提高IPO定價效率;(2)網下配售率與WO定價效率呈現正相關關繫;(3)在一階詢價製度下,機構投資者的報價傢數與IPO定價效率呈現倒“U”形關繫.最後,本文根據研究結論提齣瞭相關的建議.
아국자본시장적IPO정개문제일직시학술계관주적열점,동시야시증감회관제적중점.본문통과대상관문헌적소리,선취2009 ～2012년재창업판상시적355가공사작위연구양본,이2010년11월1일순개차수변경작위대배경,분석불동순개차수안배하궤구투자자보개행위대IPO정개효솔적영향.연구발현:(1)순개차수적감소유리우제고IPO정개효솔;(2)망하배수솔여WO정개효솔정현정상관관계;(3)재일계순개제도하,궤구투자자적보개가수여IPO정개효솔정현도“U”형관계.최후,본문근거연구결론제출료상관적건의.
