征信
徵信
정신
CREDIT REFERENCE
2015年
10期
7-12
,共6页
货币供应量%拆借利率%格兰杰因果检验%VAR 模型
貨幣供應量%拆藉利率%格蘭傑因果檢驗%VAR 模型
화폐공응량%탁차리솔%격란걸인과검험%VAR 모형
money supply%interest rate of call money%Granger causality test%VAR model
中国利率始终保持在一个相对较高的水平。采用2002年至2014年月度数据，运用计量金融学分析方法，在对时间序列进行平稳性处理后，构建向量自回归(VAR)模型，利用脉冲响应函数和 Granger 因果检验对广义货币供应量与银行间同业拆借利率进行分析。结果表明，我国货币供应量的变化不是真正基于市场对货币供求的反应，而是一种“被动”调节，即由大量对外贸易顺差和资本流入所形成的。
中國利率始終保持在一箇相對較高的水平。採用2002年至2014年月度數據，運用計量金融學分析方法，在對時間序列進行平穩性處理後，構建嚮量自迴歸(VAR)模型，利用脈遲響應函數和 Granger 因果檢驗對廣義貨幣供應量與銀行間同業拆藉利率進行分析。結果錶明，我國貨幣供應量的變化不是真正基于市場對貨幣供求的反應，而是一種“被動”調節，即由大量對外貿易順差和資本流入所形成的。
중국리솔시종보지재일개상대교고적수평。채용2002년지2014년월도수거，운용계량금융학분석방법，재대시간서렬진행평은성처리후，구건향량자회귀(VAR)모형，이용맥충향응함수화 Granger 인과검험대엄의화폐공응량여은행간동업탁차리솔진행분석。결과표명，아국화폐공응량적변화불시진정기우시장대화폐공구적반응，이시일충“피동”조절，즉유대량대외무역순차화자본류입소형성적。
China’s interest rate has maintained a relatively high level. Based on the monthly data from 2002 to 2014, by using quantitative finance analysis method, and after processing the time-series data in a stationary way, the paper constructs vector auto regressive (VAR) model. An analysis is made by using impulse response function and the Granger causality test on the relationship between broad money supply and interbank call money rate. The results show that the change of the money supply in China is not really based on the market reaction to the money supply and demand, but a " passive" adjustment, which is formed by a large amount of foreign trade surplus and capital inflows.
