金融与经济
金融與經濟
금융여경제
Finance and Economy
2015年
8期
47-52
,共6页
股票%债券%短期资本流动
股票%債券%短期資本流動
고표%채권%단기자본류동
金融市场日益开放背景下,短期资本流动对国家金融安全的重要性不断提升.本文通过金砖五国1996～2014年EPFR①股票和债券资本流动月度面板数据的实证分析,发现短期股票和债券资本流动规模快速增长,且近年来更多受到全球因素的影响,需警惕极端变动及单方向持续变动.从全球因素看,全球经济金融形势变化对资本流动的影响日趋显著,从国内因素看,国内利率、股市收益率显著影响股票资本流动,国内经济增长情况显著影响债券资本流动,而本币汇率变动对股票和债券资本流动均影响显著.因此,我国应加强全球金融市场的短期资本流动监测,加强国际货币政策协调,加快推进国内利率、汇率等综合改革及金融市场的发展和深化,以应对短期资本流动可能带来的冲击.
金融市場日益開放揹景下,短期資本流動對國傢金融安全的重要性不斷提升.本文通過金磚五國1996～2014年EPFR①股票和債券資本流動月度麵闆數據的實證分析,髮現短期股票和債券資本流動規模快速增長,且近年來更多受到全毬因素的影響,需警惕極耑變動及單方嚮持續變動.從全毬因素看,全毬經濟金融形勢變化對資本流動的影響日趨顯著,從國內因素看,國內利率、股市收益率顯著影響股票資本流動,國內經濟增長情況顯著影響債券資本流動,而本幣彙率變動對股票和債券資本流動均影響顯著.因此,我國應加彊全毬金融市場的短期資本流動鑑測,加彊國際貨幣政策協調,加快推進國內利率、彙率等綜閤改革及金融市場的髮展和深化,以應對短期資本流動可能帶來的遲擊.
금융시장일익개방배경하,단기자본류동대국가금융안전적중요성불단제승.본문통과금전오국1996～2014년EPFR①고표화채권자본류동월도면판수거적실증분석,발현단기고표화채권자본류동규모쾌속증장,차근년래경다수도전구인소적영향,수경척겁단변동급단방향지속변동.종전구인소간,전구경제금융형세변화대자본류동적영향일추현저,종국내인소간,국내리솔、고시수익솔현저영향고표자본류동,국내경제증장정황현저영향채권자본류동,이본폐회솔변동대고표화채권자본류동균영향현저.인차,아국응가강전구금융시장적단기자본류동감측,가강국제화폐정책협조,가쾌추진국내리솔、회솔등종합개혁급금융시장적발전화심화,이응대단기자본류동가능대래적충격.
