CAJ | 학술논문

国内学术界对内部资本市场研究主要集中在配置效率问题，有关内部资本市场的存在形式以及活跃程度的研究主要通过对关联交易的测度间接说明。中国股权高度集中的特点，使得关联交易成为上市公司大股东对小股东利益侵占的重要手段。其应有的降低交易成本、提高经营效率以及提高公司业绩的功能被严重扭曲弱化。企业集团整体上市作为一种创新的企业并购和重组手段，不仅能减少关联交易中存在的种种不正当行为，还能通过对企业内部资产和业务的重组整合，实现规模效应和协同效应。本文通过实证分析，比较了整体上市和非整体上市企业集团内部资本市场的活跃程度以及其对企业价值的影响程度。
국내학술계대내부자본시장연구주요집중재배치효솔문제，유관내부자본시장적존재형식이급활약정도적연구주요통과대관련교역적측도간접설명。중국고권고도집중적특점，사득관련교역성위상시공사대고동대소고동이익침점적중요수단。기응유적강저교역성본、제고경영효솔이급제고공사업적적공능피엄중뉴곡약화。기업집단정체상시작위일충창신적기업병구화중조수단，불부능감소관련교역중존재적충충불정당행위，환능통과대기업내부자산화업무적중조정합，실현규모효응화협동효응。본문통과실증분석，비교료정체상시화비정체상시기업집단내부자본시장적활약정도이급기대기업개치적영향정도。