管理工程学报
管理工程學報
관리공정학보
Journal of Industrial Engineering and Engineering Management
2015年
4期
109-116
,共8页
竞价策略%演化博弈%前景理论%统一价格拍卖%风险投资
競價策略%縯化博弈%前景理論%統一價格拍賣%風險投資
경개책략%연화박혁%전경이론%통일개격박매%풍험투자
bidding strategy%evolutionary game%prospect theory%uniform price auction%venture capital
为了研究风险投资退出股权拍卖的价格形成机理,运用演化博弈分析投标者竞价策略的演化路径与均衡.考虑到心理因素对有限理性投标者的影响,将行为经济学的前景理论引入到演化博弈中.利用前景价值函数构建收益感知矩阵以取代由支付函数构成的收益矩阵,将参照依赖、认知差异、损失规避等心理因素融入到竞价策略的动态演化分析中,以刻画出更加贴近现实的有限理性投标者的认知与决策.针对不同市场供需情况分类探讨了异质投标者竞价策略演化均衡的一般规律.研究发现,竞价系统最终均衡与市场供需关系、系统初始状态以及投标者的相对支付有关.最后为政府及拍卖规则设计者提供了相关参考建议.
為瞭研究風險投資退齣股權拍賣的價格形成機理,運用縯化博弈分析投標者競價策略的縯化路徑與均衡.攷慮到心理因素對有限理性投標者的影響,將行為經濟學的前景理論引入到縯化博弈中.利用前景價值函數構建收益感知矩陣以取代由支付函數構成的收益矩陣,將參照依賴、認知差異、損失規避等心理因素融入到競價策略的動態縯化分析中,以刻畫齣更加貼近現實的有限理性投標者的認知與決策.針對不同市場供需情況分類探討瞭異質投標者競價策略縯化均衡的一般規律.研究髮現,競價繫統最終均衡與市場供需關繫、繫統初始狀態以及投標者的相對支付有關.最後為政府及拍賣規則設計者提供瞭相關參攷建議.
위료연구풍험투자퇴출고권박매적개격형성궤리,운용연화박혁분석투표자경개책략적연화로경여균형.고필도심리인소대유한이성투표자적영향,장행위경제학적전경이론인입도연화박혁중.이용전경개치함수구건수익감지구진이취대유지부함수구성적수익구진,장삼조의뢰、인지차이、손실규피등심리인소융입도경개책략적동태연화분석중,이각화출경가첩근현실적유한이성투표자적인지여결책.침대불동시장공수정황분류탐토료이질투표자경개책략연화균형적일반규률.연구발현,경개계통최종균형여시장공수관계、계통초시상태이급투표자적상대지부유관.최후위정부급박매규칙설계자제공료상관삼고건의.
