技术经济
技術經濟
기술경제
Technology Economics
2015年
9期
61-67,119
,共8页
流动性%股票市场%债券市场%溢出效应
流動性%股票市場%債券市場%溢齣效應
류동성%고표시장%채권시장%일출효응
liquidity%stock market%bond market%spillover effect
利用中国股票市场和债券市场的数据,研究了两市间流动性溢出效应的非线性动态特征、两市流动性的相关关系以及宏观变量的冲击对两市流动性的影响.结果表明:股市与债市的流动性之间存在双向的非线性Granger因果关系,两市场间的流动性溢出效应具有非线性动态特征;宏观变量的变化显著影响两市的流动性且在市场低迷、流动性不足时期影响程度更大;不同状态下的宏观变量冲击会导致不同程度的跨市场投资转移.
利用中國股票市場和債券市場的數據,研究瞭兩市間流動性溢齣效應的非線性動態特徵、兩市流動性的相關關繫以及宏觀變量的遲擊對兩市流動性的影響.結果錶明:股市與債市的流動性之間存在雙嚮的非線性Granger因果關繫,兩市場間的流動性溢齣效應具有非線性動態特徵;宏觀變量的變化顯著影響兩市的流動性且在市場低迷、流動性不足時期影響程度更大;不同狀態下的宏觀變量遲擊會導緻不同程度的跨市場投資轉移.
이용중국고표시장화채권시장적수거,연구료량시간류동성일출효응적비선성동태특정、량시류동성적상관관계이급굉관변량적충격대량시류동성적영향.결과표명:고시여채시적류동성지간존재쌍향적비선성Granger인과관계,량시장간적류동성일출효응구유비선성동태특정;굉관변량적변화현저영향량시적류동성차재시장저미、류동성불족시기영향정도경대;불동상태하적굉관변량충격회도치불동정도적과시장투자전이.
