北京工商大学学报（社会科学版）
北京工商大學學報（社會科學版）
북경공상대학학보（사회과학판）
Journal of Beijing Technology and Business University(Social Sciences)
2015年
5期
66-74
,共9页
创业家董事长%控制权结构%投资决策%高管薪酬
創業傢董事長%控製權結構%投資決策%高管薪酬
창업가동사장%공제권결구%투자결책%고관신수
公司层面的控制权结构特征和家族企业创业者个体特征会影响公司的财务决策.采用2002-2010年家族上市公司作为研究样本,考察了家族企业中的创业家董事长和家族控制权结构对企业投资决策的影响.研究发现,家族企业创业者担任公司董事长会鼓励公司管理层在做投资决策过程中充分抓住市场投资机会,有助于提高企业的资本配置效率,这种效应在家族董事席位超额控制程度越强的公司以及家族控制权与现金流权分离度越低的公司中更为显著.进一步研究发现,创业家董事长影响企业资本配置效率的原因在于,家族企业创业者担任董事长提高了公司管理层薪酬业绩敏感度,降低了公司代理成本,提高了公司治理有效性.
公司層麵的控製權結構特徵和傢族企業創業者箇體特徵會影響公司的財務決策.採用2002-2010年傢族上市公司作為研究樣本,攷察瞭傢族企業中的創業傢董事長和傢族控製權結構對企業投資決策的影響.研究髮現,傢族企業創業者擔任公司董事長會鼓勵公司管理層在做投資決策過程中充分抓住市場投資機會,有助于提高企業的資本配置效率,這種效應在傢族董事席位超額控製程度越彊的公司以及傢族控製權與現金流權分離度越低的公司中更為顯著.進一步研究髮現,創業傢董事長影響企業資本配置效率的原因在于,傢族企業創業者擔任董事長提高瞭公司管理層薪酬業績敏感度,降低瞭公司代理成本,提高瞭公司治理有效性.
공사층면적공제권결구특정화가족기업창업자개체특정회영향공사적재무결책.채용2002-2010년가족상시공사작위연구양본,고찰료가족기업중적창업가동사장화가족공제권결구대기업투자결책적영향.연구발현,가족기업창업자담임공사동사장회고려공사관리층재주투자결책과정중충분조주시장투자궤회,유조우제고기업적자본배치효솔,저충효응재가족동사석위초액공제정도월강적공사이급가족공제권여현금류권분리도월저적공사중경위현저.진일보연구발현,창업가동사장영향기업자본배치효솔적원인재우,가족기업창업자담임동사장제고료공사관리층신수업적민감도,강저료공사대리성본,제고료공사치리유효성.
