合肥工业大学学报（自然科学版）
閤肥工業大學學報（自然科學版）
합비공업대학학보（자연과학판）
Journal of Hefei University of Technology (Natural Science)
2015年
10期
1424-1430
,共7页
不确定性%投资决策收益%实物期权%R&D项目
不確定性%投資決策收益%實物期權%R&D項目
불학정성%투자결책수익%실물기권%R&D항목
uncertainty%investment decision payoff%real option%R&D project
文章利用实物期权理论，量化了R&D项目投资决策中的技术风险、经济风险和突发风险等不确定性，并结合了跳跃‐扩散与信息披露过程的影响，通过分析竞争市场中企业自身与竞争者的投资决策，构建了一类竞争市场情景中R&D项目4种投资决策模型来计算投资决策收益。结果表明：通过对投资时机和决策收益的精确评估得到的R&D项目最佳投资决策，对R&D项目的投资决策分析具有重要的参考价值，并保证了企业的竞争优势和收益最大化。
文章利用實物期權理論，量化瞭R&D項目投資決策中的技術風險、經濟風險和突髮風險等不確定性，併結閤瞭跳躍‐擴散與信息披露過程的影響，通過分析競爭市場中企業自身與競爭者的投資決策，構建瞭一類競爭市場情景中R&D項目4種投資決策模型來計算投資決策收益。結果錶明：通過對投資時機和決策收益的精確評估得到的R&D項目最佳投資決策，對R&D項目的投資決策分析具有重要的參攷價值，併保證瞭企業的競爭優勢和收益最大化。
문장이용실물기권이론，양화료R&D항목투자결책중적기술풍험、경제풍험화돌발풍험등불학정성，병결합료도약‐확산여신식피로과정적영향，통과분석경쟁시장중기업자신여경쟁자적투자결책，구건료일류경쟁시장정경중R&D항목4충투자결책모형래계산투자결책수익。결과표명：통과대투자시궤화결책수익적정학평고득도적R&D항목최가투자결책，대R&D항목적투자결책분석구유중요적삼고개치，병보증료기업적경쟁우세화수익최대화。
By the utilization of European option ,this paper quantifies the technical risk ,economic risk and sudden risk in view of the jump‐diffusion and information revelation process .By analyzing the in‐vestment decisions of enterprises themselves and competitors in the market ,four kinds of R&D pro‐ject investment decision payoff models in competition are established .T he result show s that the opti‐mal investment decision on the R&D project w hich is based on the accurate valuation of the invest‐ment timing and the payoffs has an important reference value and is helpful for enterprises ’ keeping competitive advantage and maximizing the benefits .
