时代金融(中旬)
時代金融(中旬)
시대금융(중순)
Times finance
2015年
9期
300-301
,共2页
IPO%核准制%注册制
IPO%覈準製%註冊製
IPO%핵준제%주책제
本文首先介绍了我们IPO审核制度的现状和核准制带来了一系列弊端:过度包装,企业为顺利通过发行审核,粉饰财务数据.导致估值偏离.超额募资屡见不鲜.由于新股发行规模和发行节奏受控,上市不易激励了拟上市公司使劲"圈钱",超额募资盛行.一级市场定价畸高.投资者在监管机构主导和"背书"的发审机制下,往往低估市场风险,发审制度使上市资格成为一种"稀缺资源",上市意味着"获利",股票发行审批中容易出现权力寻租现象.接着阐述我们实行IPO注册制的必要性,以及实行IPO注册制会遇到的阻碍.
本文首先介紹瞭我們IPO審覈製度的現狀和覈準製帶來瞭一繫列弊耑:過度包裝,企業為順利通過髮行審覈,粉飾財務數據.導緻估值偏離.超額募資屢見不鮮.由于新股髮行規模和髮行節奏受控,上市不易激勵瞭擬上市公司使勁"圈錢",超額募資盛行.一級市場定價畸高.投資者在鑑管機構主導和"揹書"的髮審機製下,往往低估市場風險,髮審製度使上市資格成為一種"稀缺資源",上市意味著"穫利",股票髮行審批中容易齣現權力尋租現象.接著闡述我們實行IPO註冊製的必要性,以及實行IPO註冊製會遇到的阻礙.
본문수선개소료아문IPO심핵제도적현상화핵준제대래료일계렬폐단:과도포장,기업위순리통과발행심핵,분식재무수거.도치고치편리.초액모자루견불선.유우신고발행규모화발행절주수공,상시불역격려료의상시공사사경"권전",초액모자성행.일급시장정개기고.투자자재감관궤구주도화"배서"적발심궤제하,왕왕저고시장풍험,발심제도사상시자격성위일충"희결자원",상시의미착"획리",고표발행심비중용역출현권력심조현상.접착천술아문실행IPO주책제적필요성,이급실행IPO주책제회우도적조애.
