国际商务研究
國際商務研究
국제상무연구
International Business Research
2015年
6期
33-43
,共11页
外部失衡%估值效应%国际投资头寸%资本回报率
外部失衡%估值效應%國際投資頭吋%資本迴報率
외부실형%고치효응%국제투자두촌%자본회보솔
本文从中国外部财富的现状出发,利用中国1982～2012年外部财富的数据,测算出中国外部财富变动中的估值效应,运用脉冲响应函数和方差分解量化各因素对估值效应的影响.实证分析得出:中国外部财富变动中存在负估值效应,但估值效应的变动呈现波动性.美元兑人民币汇率对估值效应的影响最大且为正向;净外部资产变动率的影响呈现波动性;美国一年期国债利率对估值效应的影响为正向;外商来华投资回报率对估值效应的影响较小.
本文從中國外部財富的現狀齣髮,利用中國1982～2012年外部財富的數據,測算齣中國外部財富變動中的估值效應,運用脈遲響應函數和方差分解量化各因素對估值效應的影響.實證分析得齣:中國外部財富變動中存在負估值效應,但估值效應的變動呈現波動性.美元兌人民幣彙率對估值效應的影響最大且為正嚮;淨外部資產變動率的影響呈現波動性;美國一年期國債利率對估值效應的影響為正嚮;外商來華投資迴報率對估值效應的影響較小.
본문종중국외부재부적현상출발,이용중국1982～2012년외부재부적수거,측산출중국외부재부변동중적고치효응,운용맥충향응함수화방차분해양화각인소대고치효응적영향.실증분석득출:중국외부재부변동중존재부고치효응,단고치효응적변동정현파동성.미원태인민폐회솔대고치효응적영향최대차위정향;정외부자산변동솔적영향정현파동성;미국일년기국채리솔대고치효응적영향위정향;외상래화투자회보솔대고치효응적영향교소.
