社会科学家
社會科學傢
사회과학가
Social Scientist
2015年
9期
82-86
,共5页
控制股东%资源转移%两权分离%分析性模型
控製股東%資源轉移%兩權分離%分析性模型
공제고동%자원전이%량권분리%분석성모형
公司控制股东可以运用金字塔结构等多种控制权强化方式获得超出现金流权的控制权,这种两权分离对控制股东资源转移行为产生激励.采用分析性模型研究方法,将内外部制约因素和控制权强化方式纳入统一分析框架后发现,控制股东的控制权超出现金流权程度越高,资源转移越多而公司价值越低;在两权分离度增大时,外部投资者保护制度的约束作用更有效而公司内部盈利水平的制约作用下降.
公司控製股東可以運用金字塔結構等多種控製權彊化方式穫得超齣現金流權的控製權,這種兩權分離對控製股東資源轉移行為產生激勵.採用分析性模型研究方法,將內外部製約因素和控製權彊化方式納入統一分析框架後髮現,控製股東的控製權超齣現金流權程度越高,資源轉移越多而公司價值越低;在兩權分離度增大時,外部投資者保護製度的約束作用更有效而公司內部盈利水平的製約作用下降.
공사공제고동가이운용금자탑결구등다충공제권강화방식획득초출현금류권적공제권,저충량권분리대공제고동자원전이행위산생격려.채용분석성모형연구방법,장내외부제약인소화공제권강화방식납입통일분석광가후발현,공제고동적공제권초출현금류권정도월고,자원전이월다이공사개치월저;재량권분리도증대시,외부투자자보호제도적약속작용경유효이공사내부영이수평적제약작용하강.
