CAJ | 학술논문

2015年第二、三季度，中国股市继2008年金融危机之后又出现了一波股市震荡，其震动幅度之大、波及范围之广、波动频率之快，引发了对中国金融体系系统性风险的担忧。本文采用EVT-GARCH-CoVaR模型，对2008年1月～2015年6月中国金融系统的系统性风险进行了测度，主要结论包括：(1)从长期来看，此次股市震荡无论各类金融机构还是整个金融体系的风险基本达到了2008年金融危机时的水平。(2)此次股市震荡引致的整个金融体系的风险主要来自各种类别金融机构的自身风险的快速累积，而不是由个别种类或个别金融机构的风险溢出效应引发。
2015년제이、삼계도，중국고시계2008년금융위궤지후우출현료일파고시진탕，기진동폭도지대、파급범위지엄、파동빈솔지쾌，인발료대중국금융체계계통성풍험적담우。본문채용EVT-GARCH-CoVaR모형，대2008년1월～2015년6월중국금융계통적계통성풍험진행료측도，주요결론포괄：(1)종장기래간，차차고시진탕무론각류금융궤구환시정개금융체계적풍험기본체도료2008년금융위궤시적수평。(2)차차고시진탕인치적정개금융체계적풍험주요래자각충유별금융궤구적자신풍험적쾌속루적，이불시유개별충류혹개별금융궤구적풍험일출효응인발。