CAJ | 학술논문

随着市场机制的不断演进，市场主体（机构和个人）的投资行为也在不断发生着变化，由于基金的收益与市场基础风险资产相关，导致基金的基金（FOF）的投资行为策略更是瞬息变化，而象征着FOF运营方式与治理方式的组织结构与其投资行为密切相关，从市场无套利行为角度出发，通过对FOF投资行为和无风险投资组合的构建以及对投资行为与组织结构内在关系的挖掘，发现FOF在不同的市场状态，具有不同的投资行为；同一市场状态的概率测度下，在相同时间一定的市场支付时，不同的组织结构会采取不同的投资行为，这种行为与连续时间相关。
수착시장궤제적불단연진，시장주체（궤구화개인）적투자행위야재불단발생착변화，유우기금적수익여시장기출풍험자산상관，도치기금적기금（FOF）적투자행위책략경시순식변화，이상정착FOF운영방식여치리방식적조직결구여기투자행위밀절상관，종시장무투리행위각도출발，통과대FOF투자행위화무풍험투자조합적구건이급대투자행위여조직결구내재관계적알굴，발현FOF재불동적시장상태，구유불동적투자행위；동일시장상태적개솔측도하，재상동시간일정적시장지부시，불동적조직결구회채취불동적투자행위，저충행위여련속시간상관。