佛山科学技术学院学报（自然科学版）
彿山科學技術學院學報（自然科學版）
불산과학기술학원학보（자연과학판）
Journal of Foshan University (Natural Science Edition)
2015年
6期
55-58
,共4页
银行间国债市场%交易所国债市场%套利分析
銀行間國債市場%交易所國債市場%套利分析
은행간국채시장%교역소국채시장%투리분석
inter-bank treasury bond market%exchange treasury bond market%arbitrage analysis
对我国国债市场上的跨市场交易品种的跨市套利交易机会进行研究，结果表明，在回购交易市场上，回购利率的差异在大多数情况下可以给作为交易所市场会员的证券公司投资者带来无风险套利利润，并且不会带来较大的流动性风险，但是，若要使套利利润达到一定量（比如10000元），则所需的套利交易量将大大增大，从而使得套利交易面临较大的流动性风险。而对于非交易所市场会员的其他投资者来说，由于交易需要支付大量的佣金，而使得套利交易的机会大大减少。
對我國國債市場上的跨市場交易品種的跨市套利交易機會進行研究，結果錶明，在迴購交易市場上，迴購利率的差異在大多數情況下可以給作為交易所市場會員的證券公司投資者帶來無風險套利利潤，併且不會帶來較大的流動性風險，但是，若要使套利利潤達到一定量（比如10000元），則所需的套利交易量將大大增大，從而使得套利交易麵臨較大的流動性風險。而對于非交易所市場會員的其他投資者來說，由于交易需要支付大量的傭金，而使得套利交易的機會大大減少。
대아국국채시장상적과시장교역품충적과시투리교역궤회진행연구，결과표명，재회구교역시장상，회구리솔적차이재대다수정황하가이급작위교역소시장회원적증권공사투자자대래무풍험투리리윤，병차불회대래교대적류동성풍험，단시，약요사투리리윤체도일정량（비여10000원），칙소수적투리교역량장대대증대，종이사득투리교역면림교대적류동성풍험。이대우비교역소시장회원적기타투자자래설，유우교역수요지부대량적용금，이사득투리교역적궤회대대감소。
In this paper, we research the arbitrage opportunities of the cross-market bonds in the Treasury bond market. Results show that in the repo transactions market, repo rate differences in most cases which can bring risk-free arbitrage profits to the securities company as members of the exchange market and will not bring greater liquidity risk. But to make arbitrage profits reach a certain amount ($10 000), the arbitrage trading volume will increase so greatly that make the carry trade face a greater risk of liquidity. And due to the need to pay a lot of commission, the arbitrage opportunities for other investors greatly reduce.
