中国市场
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중국시장
China Market Marketing
2015年
42期
54-58
,共5页
所有权集中度%经营者持股%公司绩效
所有權集中度%經營者持股%公司績效
소유권집중도%경영자지고%공사적효
以往股权集中度与公司绩效关系的研究常常忽略第一大股东在公司中的关联关系,对高管人员的所有者角色和经营者角色也不加区分.本文重新定义所有权集中度和经营者持股对应的衡量指标,以"第一大利益集体持股比例"代替"第一大股东持股比例"、"狭义内部人持股比例"代替"全体高管持股比例",使用面板数据,建立固定效应模型,发现拟合效果更佳.回归结果显示,所有权集中度与绩效负相关、经营者持股与绩效呈"正U形"关系.这表明对目前的创业板上市公司来说,股权激励计划并不总是有效的.将数据进一步分组并估计后发现,经营者持股比例与绩效的"正U形"关系仅体现在非绝对控股的公司中,绝对控股公司的经营者持股比例与绩效无关.
以往股權集中度與公司績效關繫的研究常常忽略第一大股東在公司中的關聯關繫,對高管人員的所有者角色和經營者角色也不加區分.本文重新定義所有權集中度和經營者持股對應的衡量指標,以"第一大利益集體持股比例"代替"第一大股東持股比例"、"狹義內部人持股比例"代替"全體高管持股比例",使用麵闆數據,建立固定效應模型,髮現擬閤效果更佳.迴歸結果顯示,所有權集中度與績效負相關、經營者持股與績效呈"正U形"關繫.這錶明對目前的創業闆上市公司來說,股權激勵計劃併不總是有效的.將數據進一步分組併估計後髮現,經營者持股比例與績效的"正U形"關繫僅體現在非絕對控股的公司中,絕對控股公司的經營者持股比例與績效無關.
이왕고권집중도여공사적효관계적연구상상홀략제일대고동재공사중적관련관계,대고관인원적소유자각색화경영자각색야불가구분.본문중신정의소유권집중도화경영자지고대응적형량지표,이"제일대이익집체지고비례"대체"제일대고동지고비례"、"협의내부인지고비례"대체"전체고관지고비례",사용면판수거,건립고정효응모형,발현의합효과경가.회귀결과현시,소유권집중도여적효부상관、경영자지고여적효정"정U형"관계.저표명대목전적창업판상시공사래설,고권격려계화병불총시유효적.장수거진일보분조병고계후발현,경영자지고비례여적효적"정U형"관계부체현재비절대공고적공사중,절대공고공사적경영자지고비례여적효무관.
