金融监管研究
金融鑑管研究
금융감관연구
Financial Regulation Research
2015年
7期
1-18
,共18页
长期停滞%结构性改革%宏观经济政策%债务积压
長期停滯%結構性改革%宏觀經濟政策%債務積壓
장기정체%결구성개혁%굉관경제정책%채무적압
发达经济体是否陷入长期停滞是目前理论界广泛关注的问题.基于对相关研究文献的梳理分析,本文发现经济长期停滞主要表现在潜在经济增长下移、实际利率长期趋势性下降和非就业率上升三个方面;其原因既有重大技术创新停滞、人力资本增长缓慢等供给面因素,也包括基础设施较为完备导致的投资需求下降、收入差距扩大导致消费需求不足等需求面因素.在应对上,走出长期停滞根本上依靠结构性改革,包括改革教育制度提升人力资本、推迟退休年龄弥补劳动力缺口、鼓励技术创新等;在需求方面,货币政策受制于名义利率零界的约束,效力有所下降,财政政策效果可能更为显著,同时以总需求管理为重点的宏观政策必须考虑对金融稳定可能产生的负面影响.目前,我国经济增长正处于新旧常态过渡阶段,必须加快推进供给端改革,防止潜在增长率的进一步下滑;适度管理总需求,确保宏观政策的可持续性;同时高度关注前几年债务过快积累带来的金融风险,维护金融体系稳定.
髮達經濟體是否陷入長期停滯是目前理論界廣汎關註的問題.基于對相關研究文獻的梳理分析,本文髮現經濟長期停滯主要錶現在潛在經濟增長下移、實際利率長期趨勢性下降和非就業率上升三箇方麵;其原因既有重大技術創新停滯、人力資本增長緩慢等供給麵因素,也包括基礎設施較為完備導緻的投資需求下降、收入差距擴大導緻消費需求不足等需求麵因素.在應對上,走齣長期停滯根本上依靠結構性改革,包括改革教育製度提升人力資本、推遲退休年齡瀰補勞動力缺口、鼓勵技術創新等;在需求方麵,貨幣政策受製于名義利率零界的約束,效力有所下降,財政政策效果可能更為顯著,同時以總需求管理為重點的宏觀政策必鬚攷慮對金融穩定可能產生的負麵影響.目前,我國經濟增長正處于新舊常態過渡階段,必鬚加快推進供給耑改革,防止潛在增長率的進一步下滑;適度管理總需求,確保宏觀政策的可持續性;同時高度關註前幾年債務過快積纍帶來的金融風險,維護金融體繫穩定.
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