财务与金融
財務與金融
재무여금융
Accounting and Finance
2015年
5期
72-80
,共9页
产品市场竞争%过度自信%过度投资
產品市場競爭%過度自信%過度投資
산품시장경쟁%과도자신%과도투자
基于2004-2014年A股上市公司的数据,本文研究了不同竞争程度下过度自信管理层的过度投资行为是否存在差异.实证研究发现,激烈的产品市场竞争促进了过度自信管理层的过度投资行为.结合产权制度的分析表明,在国有企业中,产品市场竞争对过度自信管理层过度投资行为的促进作用更为显著.结论表明,过度自信的管理层在产品市场竞争的压力下,更可能采取激进的投资策略,我国特殊的产权制度安排进一步损害了产品市场竞争的外部治理效应.
基于2004-2014年A股上市公司的數據,本文研究瞭不同競爭程度下過度自信管理層的過度投資行為是否存在差異.實證研究髮現,激烈的產品市場競爭促進瞭過度自信管理層的過度投資行為.結閤產權製度的分析錶明,在國有企業中,產品市場競爭對過度自信管理層過度投資行為的促進作用更為顯著.結論錶明,過度自信的管理層在產品市場競爭的壓力下,更可能採取激進的投資策略,我國特殊的產權製度安排進一步損害瞭產品市場競爭的外部治理效應.
기우2004-2014년A고상시공사적수거,본문연구료불동경쟁정도하과도자신관리층적과도투자행위시부존재차이.실증연구발현,격렬적산품시장경쟁촉진료과도자신관리층적과도투자행위.결합산권제도적분석표명,재국유기업중,산품시장경쟁대과도자신관리층과도투자행위적촉진작용경위현저.결론표명,과도자신적관리층재산품시장경쟁적압력하,경가능채취격진적투자책략,아국특수적산권제도안배진일보손해료산품시장경쟁적외부치리효응.
