Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力研究——基于离散时间风险模型的实证分析
Merton위약거리모형대기업재무곤경적예측능력연구——기우리산시간풍험모형적실증분석
Research on the Forecasting Ability of Merton Distance-to-Default Model on Corporate Financial Distress——Based on the Empirical Analysis of the Discrete-time Hazard Model
  • 万方数据
    预测 예측
    Forecasting
    2015年 6期 33-38 ,共6页

    蔡玉兰%崔毅

    채옥란%최의

    Merton违约距离模型%财务困境%预测能力 Merton違約距離模型%財務睏境%預測能力
    Merton위약거리모형%재무곤경%예측능력
    本文基于违约距离函数形式的考虑,将违约距离分别视作由3个变量、3个决定要素和2个拆分项组成的综合指标,采用离散时间风险模型技术,通过信息量检验和十分位预测实证分析了Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力.结果发现,Merton违约距离模型所给出的违约距离的非线性函数形式相对于其构成指标而言并不是最重要的,违约距离过于概括和抽象反而遗漏了一些重要信息,以致其预测能力还不及其3组构成指标简单的线性组合.实际上,违约距离的显著预测能力来自于其度量了资产波动性对企业发生财务困境的直接和间接影响.
    본문기우위약거리함수형식적고필,장위약거리분별시작유3개변량、3개결정요소화2개탁분항조성적종합지표,채용리산시간풍험모형기술,통과신식량검험화십분위예측실증분석료Merton위약거리모형대기업재무곤경적예측능력.결과발현,Merton위약거리모형소급출적위약거리적비선성함수형식상대우기구성지표이언병불시최중요적,위약거리과우개괄화추상반이유루료일사중요신식,이치기예측능력환불급기3조구성지표간단적선성조합.실제상,위약거리적현저예측능력래자우기도량료자산파동성대기업발생재무곤경적직접화간접영향.
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