系统工程学报
繫統工程學報
계통공정학보
Journal of Systems Engineering
2015年
3期
354-369,405
,共17页
谱风险测度%极值风险%GEV分布%GPD分布%一致性风险测度
譜風險測度%極值風險%GEV分佈%GPD分佈%一緻性風險測度
보풍험측도%겁치풍험%GEV분포%GPD분포%일치성풍험측도
spectral risk measure%extreme value%GEV distribution%GPD distribution%coherent risk
金融资产收益率的分布往往呈现厚尾特性,忽略此现象往往会造成极值风险的低估.基于极值理论(EvT),引入一类测度尾部损失风险的谱风险测度方法(TSRMs).与传统的在险价值(VaR)和期望尾损(ES)相比,新的谱风险测度(TSRMs)赋予大的尾部损失以大的权重,非尾部损失权重为0,因而更能反映投资者的风险规避心理及其风险偏好程度.最后,以标准普尔500指数的日对数收益率为例,分析比较了TSRMs与VaR,ES在正态分布和极值分布下的估计结果,并进一步解释不同的风险偏好在投资者对风险的心里预期中起的作用.
金融資產收益率的分佈往往呈現厚尾特性,忽略此現象往往會造成極值風險的低估.基于極值理論(EvT),引入一類測度尾部損失風險的譜風險測度方法(TSRMs).與傳統的在險價值(VaR)和期望尾損(ES)相比,新的譜風險測度(TSRMs)賦予大的尾部損失以大的權重,非尾部損失權重為0,因而更能反映投資者的風險規避心理及其風險偏好程度.最後,以標準普爾500指數的日對數收益率為例,分析比較瞭TSRMs與VaR,ES在正態分佈和極值分佈下的估計結果,併進一步解釋不同的風險偏好在投資者對風險的心裏預期中起的作用.
금융자산수익솔적분포왕왕정현후미특성,홀략차현상왕왕회조성겁치풍험적저고.기우겁치이론(EvT),인입일류측도미부손실풍험적보풍험측도방법(TSRMs).여전통적재험개치(VaR)화기망미손(ES)상비,신적보풍험측도(TSRMs)부여대적미부손실이대적권중,비미부손실권중위0,인이경능반영투자자적풍험규피심리급기풍험편호정도.최후,이표준보이500지수적일대수수익솔위례,분석비교료TSRMs여VaR,ES재정태분포화겁치분포하적고계결과,병진일보해석불동적풍험편호재투자자대풍험적심리예기중기적작용.
