上海管理科学
上海管理科學
상해관이과학
Shanghai Management Science
2015年
5期
30-36
,共7页
优先股%资本结构%经营业绩%公司估值
優先股%資本結構%經營業績%公司估值
우선고%자본결구%경영업적%공사고치
Preferred stock%Issuing environment%Legal system%Capital structure%Operating performance
随着2013年《国务院关于开展优先股试点的指导意见》的发布,中国再一次开启了优先股进入中国资本市场的通道.本文对比研究了中国A股、港股和美股发行优先股上市公司资本结构、经营业绩以及公司估值等的变化,发现优先股的发行会对上市公司的资本结构、经营业绩以及公司估值等方面产生重要影响,据此得出:发行优先股的上市公司短期内其资本结构会减少债务结构的比重,发行前经营业绩有下滑趋势,发行后经营业绩出现改善,但不明显,并且发现上市公司发行当年会具有较低的股本市值与账面值的比率等.文章通过研究中国发行优先股的上市公司在发行前的表现,以及美国发行优先股的上市公司在发行前后的表现,分析各自在发行前后的特征,希望对中国发行优先股的上市公司未来的表现做出预测.
隨著2013年《國務院關于開展優先股試點的指導意見》的髮佈,中國再一次開啟瞭優先股進入中國資本市場的通道.本文對比研究瞭中國A股、港股和美股髮行優先股上市公司資本結構、經營業績以及公司估值等的變化,髮現優先股的髮行會對上市公司的資本結構、經營業績以及公司估值等方麵產生重要影響,據此得齣:髮行優先股的上市公司短期內其資本結構會減少債務結構的比重,髮行前經營業績有下滑趨勢,髮行後經營業績齣現改善,但不明顯,併且髮現上市公司髮行噹年會具有較低的股本市值與賬麵值的比率等.文章通過研究中國髮行優先股的上市公司在髮行前的錶現,以及美國髮行優先股的上市公司在髮行前後的錶現,分析各自在髮行前後的特徵,希望對中國髮行優先股的上市公司未來的錶現做齣預測.
수착2013년《국무원관우개전우선고시점적지도의견》적발포,중국재일차개계료우선고진입중국자본시장적통도.본문대비연구료중국A고、항고화미고발행우선고상시공사자본결구、경영업적이급공사고치등적변화,발현우선고적발행회대상시공사적자본결구、경영업적이급공사고치등방면산생중요영향,거차득출:발행우선고적상시공사단기내기자본결구회감소채무결구적비중,발행전경영업적유하활추세,발행후경영업적출현개선,단불명현,병차발현상시공사발행당년회구유교저적고본시치여장면치적비솔등.문장통과연구중국발행우선고적상시공사재발행전적표현,이급미국발행우선고적상시공사재발행전후적표현,분석각자재발행전후적특정,희망대중국발행우선고적상시공사미래적표현주출예측.