技术与市场（上半月）
技術與市場（上半月）
기술여시장（상반월）
TECHNOLOGY AND MARKET
2007年
7期
37-38
,共2页
现金流折现模型%Black-Scholes模型%二叉树模型%股票价值
現金流摺現模型%Black-Scholes模型%二扠樹模型%股票價值
현금류절현모형%Black-Scholes모형%이차수모형%고표개치
传统的现金流折现模型在对股票定价的过程中,存在着不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足.公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额,于是可以用期权定价模型来进行股票定价.该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷.
傳統的現金流摺現模型在對股票定價的過程中,存在著不能精確地確定投資者的預期收益率和未來支付的現金股利的不足.公司的權益資本(股票)具有期權的特性,公司的股票實質上是基于公司價值的看漲期權,該期權的執行價格就是公司債券到期時的還本付息的金額,于是可以用期權定價模型來進行股票定價.該方法不需要估計未來的現金股利和投資者的預期收益率,在一定程度上剋服瞭傳統股票定價方法的缺陷.
전통적현금류절현모형재대고표정개적과정중,존재착불능정학지학정투자자적예기수익솔화미래지부적현금고리적불족.공사적권익자본(고표)구유기권적특성,공사적고표실질상시기우공사개치적간창기권,해기권적집행개격취시공사채권도기시적환본부식적금액,우시가이용기권정개모형래진행고표정개.해방법불수요고계미래적현금고리화투자자적예기수익솔,재일정정도상극복료전통고표정개방법적결함.
