技术与市场
技術與市場
기술여시장
TECHNOLOGY AND MARKET
2011年
4期
150,152
,共2页
融资优序%发达国家%资本结构
融資優序%髮達國傢%資本結構
융자우서%발체국가%자본결구
大型优质企业融资先通过内部资金进行,然后再通过银行借款或发行低风险的债券,最后才采用股票,这种融资的"先后顺序"是企业出于降低融资成本和防止剩余利润被分享所做出的理性选择,这就是融资优序理论.融资优序理论在发达市场经济国家得到了实践的验证,但在我国上市公司中却存在"异常融资优序"(Abnormal Pecking Order)现象,上市公司整体性背离优序融资理论,表现出强烈的股权融资偏好,即外部资金优于内部资金,外部资金中股权融资优于债权融资.文章结合融资优序理论,分析中外上市公司融资结构的差异,并提出优化我国上市资本结构的对策.
大型優質企業融資先通過內部資金進行,然後再通過銀行藉款或髮行低風險的債券,最後纔採用股票,這種融資的"先後順序"是企業齣于降低融資成本和防止剩餘利潤被分享所做齣的理性選擇,這就是融資優序理論.融資優序理論在髮達市場經濟國傢得到瞭實踐的驗證,但在我國上市公司中卻存在"異常融資優序"(Abnormal Pecking Order)現象,上市公司整體性揹離優序融資理論,錶現齣彊烈的股權融資偏好,即外部資金優于內部資金,外部資金中股權融資優于債權融資.文章結閤融資優序理論,分析中外上市公司融資結構的差異,併提齣優化我國上市資本結構的對策.
대형우질기업융자선통과내부자금진행,연후재통과은행차관혹발행저풍험적채권,최후재채용고표,저충융자적"선후순서"시기업출우강저융자성본화방지잉여리윤피분향소주출적이성선택,저취시융자우서이론.융자우서이론재발체시장경제국가득도료실천적험증,단재아국상시공사중각존재"이상융자우서"(Abnormal Pecking Order)현상,상시공사정체성배리우서융자이론,표현출강렬적고권융자편호,즉외부자금우우내부자금,외부자금중고권융자우우채권융자.문장결합융자우서이론,분석중외상시공사융자결구적차이,병제출우화아국상시자본결구적대책.
