商情
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상정
SHANGQING
2013年
43期
36-37
,共2页
上证综合指数%股市收益%波动性%ARCH模型
上證綜閤指數%股市收益%波動性%ARCH模型
상증종합지수%고시수익%파동성%ARCH모형
运用ARCH模型对我国股指日收益率及波动性进行实证研究,探索我国股指收益率波动特征.实证研究结果表明:上证综指日收益率呈现明显的波动集群性特征,因此我国证券市场表现出的波动幅度和风险性要大大高于国外成熟的资本市场；我国股票市场存在显著的信息非对称性和杠杆效应,尤其是股票市场好消息导致的市场波动比同等大小的坏消息引起的波动要小.研究结果显示回归模型存在自回归条件异方差,这表明我国股票市场波动具有条件异方差效应.
運用ARCH模型對我國股指日收益率及波動性進行實證研究,探索我國股指收益率波動特徵.實證研究結果錶明:上證綜指日收益率呈現明顯的波動集群性特徵,因此我國證券市場錶現齣的波動幅度和風險性要大大高于國外成熟的資本市場；我國股票市場存在顯著的信息非對稱性和槓桿效應,尤其是股票市場好消息導緻的市場波動比同等大小的壞消息引起的波動要小.研究結果顯示迴歸模型存在自迴歸條件異方差,這錶明我國股票市場波動具有條件異方差效應.
운용ARCH모형대아국고지일수익솔급파동성진행실증연구,탐색아국고지수익솔파동특정.실증연구결과표명:상증종지일수익솔정현명현적파동집군성특정,인차아국증권시장표현출적파동폭도화풍험성요대대고우국외성숙적자본시장；아국고표시장존재현저적신식비대칭성화강간효응,우기시고표시장호소식도치적시장파동비동등대소적배소식인기적파동요소.연구결과현시회귀모형존재자회귀조건이방차,저표명아국고표시장파동구유조건이방차효응.
